UniCredit közgazdásza szerint az első negyedéves GDP-ugrás egyszeri, koncentrált hatás lehetett Magyarországon

Traders Union
Minden hír
Pénzügyi hírek
Első negyedéves GDP-ugrás okai

Minden hír

Vezető hírek

Szerkesztők kedvencei

Kriptohírek

Pénzügyi hírek

Devizák

Piaci hangok

Szabályozói hírek

Sholanke Dele

04.05.2026

UniCredit közgazdásza szerint az első negyedéves GDP-ugrás egyszeri, koncentrált hatás lehetett Magyarországon — Váratlan GDP-ugrás okai

A magyar gazdaság első negyedéves, éves alapon 1,7%-os GDP-növekedése meglepetést okozott, mert a kedvező adatnak kevés előjele látszott a rendelkezésre álló mutatókban. A bővülés hátterében Becsey Zsolt szerint nem széles körű gazdasági fordulat, hanem néhány, választásokhoz is kapcsolódó szolgáltatási terület kiugró teljesítménye állhat.

Kiemelések

A KSH szerint az első negyedéves magyar GDP-növekedést főként szakmai, tudományos, műszaki és adminisztratív ágazatok húzták bérek helyett profitbővüléssel.
Piackutatás és reklámtevékenység termelési mutatói kétéves csúcsra emelkedtek, választási és állami megrendelések miatt kiugró eredményt jelezve.
Becsey Zsolt szerint az első negyedéves GDP-boom koncentrált, egyszeri lehet, de az 1,1%-os idei növekedési előrejelzésének rizikói továbbra is pozitívak.

A növekedés mögötti lehetséges hajtóerők

Mint arról a Portfolio.hu beszámolt, Becsey Zsolt, az UniCredit Bank vezető közgazdásza LinkedIn-bejegyzésében azt írja, hogy a KSH közlése szerint az iparon kívül a szakmai, tudományos, műszaki és adminisztratív ág húzza a gazdaságot az első negyedévben.

A közgazdász szerint ez azért figyelemre méltó, mert ezekben a tevékenységekben a hozzáadott érték 60-70%-a bérekből és foglalkoztatásból érkezik. A KSH februárig közzétett keresettömeg-adataiban ugyanakkor nem látszik olyan fordulat, amely alátámasztaná a gazdaság "repülőrajtját", és más kérdőíves indikátorok sem utalnak márciusi foglalkoztatási boomra.

Becsey ezért valószínűbbnek tartja, hogy a növekedés mögött rendkívül erős profitbővülés áll. Ennek jeleként említi, hogy a piackutatás és reklámtevékenység termelési indikátora kétéves csúcsra emelkedik, miközben az utazásszervezés és a biztonsági szolgáltatások ágazatában is hasonló kiugrás látszik.

Választási hatás és éves kilátások

A bejegyzés szerint nem nehéz kapcsolatot látni e területek és a választások között. A piackutatás és reklámtevékenység közvetlenül kapcsolódhat kampányokhoz, míg az utazásszervezés megrendeléseit politikai vagy állami rendezvényekre csoportosan érkezők is növelhetik, amelyekhez biztonsági szolgáltatásokra is szükség van.

Becsey azt is elképzelhetőnek tartja, hogy több államhoz köthető megrendelés teljesítésigazolását még márciusban kiállítják, erre szerinte utalhat a költségvetés jelentős márciusi hiánya. Emiatt az első negyedéves GDP-boom szerinte könnyen lehet koncentrált és egyszeri jelenség, akár csak néhány cég teljesítményéhez kötődve.

A közgazdász ugyanakkor azt írja, hogy az idei évre adott korábbi, 1,1%-os növekedési előrejelzés szempontjából a kockázatok továbbra is inkább pozitívak. Hozzáteszi azonban, hogy korai lenne az első negyedéves adatokat az egész évre automatikusan kivetíteni.

Korábbi cikkünkben a magyar gazdaság növekedési kilátásait és a magas költségvetési hiány, illetve adósságteher jelentette fiskális korlátokat vettük górcső alá. Azt is kiemeltük, hogy a gyenge beruházási dinamika és a külső kockázatok (például az energiapiaci és inflációs sokkok) tovább szűkíthetik a mozgásteret. Ez a háttér segít értelmezni, mennyire lehet tartós az olyan, látszólag egyszeri tényezők által felfűtött növekedési megugrás, mint amire most az első negyedéves adatok kapcsán utalnak.

Ez az anyag harmadik felek véleményét tartalmazhatja, a weboldalon található adatok és információk egyike sem minősül befektetési tanácsnak a Jogi nyilatkozatunk szerint. Bár szigorú Szerkesztői Integritást követünk, ez a bejegyzés tartalmazhat hivatkozásokat partnereink termékeire.

Tetszett a cikk?