A Goldman Sachs szerint a szeptemberi Fed-kamatemelés rendkívül valószínűtlen

Traders Union
Minden hír
Pénzügyi intézmények
A Goldman megkérdőjelezi a Fedet

Minden hír

Vezető hírek

Szerkesztők kedvencei

Részvények

Kriptovaluták

Gazdaság

Devizák

Árupiacok

Üzlet és vagyon

Piaci hangok

Igor Krasulya

17.08.2026

A Goldman Sachs szerint a szeptemberi Fed-kamatemelés rendkívül valószínűtlen — A Goldman szerint a Fed kamatemelésére vonatkozó fogadások továbbra is túlzottan szigorúak

A Goldman Sachs szerint a befektetők továbbra is túl nagy súlyt tulajdonítanak egy újabb Federal Reserve-kamatemelésnek, miközben a gyengébb foglalkoztatási, kiskereskedelmi értékesítési és inflációs adatok jelentősen csökkentették a szigorúbb monetáris politika indokoltságát. A bank szerint a szeptemberi emelés rendkívül valószínűtlen, és arra számít, hogy az inflációs trendek az év előrehaladtával tovább javulnak.

Kiemelések

A Goldman Sachs szerint a Fed kamatemelésére vonatkozó fogadások továbbra is túlzottan szigorúak.
A gyengébb amerikai adatok csökkentik a magasabb kamatok indokoltságát.
A rövid lejáratú amerikai állampapírok hozamai tovább csökkenhetnek.

Ezt a cikket az eredetiből fordítottuk. Olvassa el tudósítónk eredeti változatát itt.

A Bloomberg szerint a kereskedők már januárra halasztották a következő 25 bázispontos emelésre vonatkozó várakozásaikat, miután még egy héttel korábban teljes mértékben beárazták a decemberi lépést. A Goldman szerint ez a korrekció még folytatódhat, így a rövid lejáratú amerikai állampapírok hozamai további csökkenésnek lehetnek kitéve, ha a beérkező gazdasági adatok továbbra is gyengék maradnak.

A gyengébb adatok átformálják a kamatkilátásokat

A várakozások változása két hónapnyi gyengébb munkaerőpiaci és inflációs adatot követ. Jan Hatzius, a Goldman vezető közgazdásza szerint ezek a fejlemények megnehezítik, hogy a monetáris politikában óvatos megközelítést támogató döntéshozók idén a magasabb kamatok mellett érveljenek.

Az átárazódás már az állampapírpiacot is elérte. A kétéves hozamok, amelyek szorosan követik a Fed politikájával kapcsolatos várakozások változásait, csökkentek, ahogy a befektetők mérsékelték a közeli kamatszigorításra vonatkozó fogadásaikat, bár továbbra is 4% felett vannak.

Ez nem jelenti azt, hogy a teljes kötvénypiac egyértelmű rali előtt állna. A hosszabb lejáratú amerikai állampapírok hozamaira másfajta nyomás nehezedik, mivel a jelentős állami hitelfelvétel és az Egyesült Államok költségvetési helyzetével kapcsolatos aggodalmak növelik azt a kompenzációt, amelyet a befektetők a hosszabb lejáratú adósság tartásáért elvárnak.

A Goldman ezért arra számít, hogy az amerikai állampapírpiaci hozamgörbe tovább meredekedik. A mérséklődő infláció és a Fed szigorításával kapcsolatos várakozások csökkenése lefelé húzhatja a rövid oldali hozamokat, miközben a költségvetési aggodalmak nyomás alatt tarthatják a hosszabb lejáratokat.

A kötvénypiac már a Feden túlra tekint

A vita messze túlmutat a következő Fed -ülés időzítésén. Az amerikai monetáris politika világszerte befolyásolja a hitelfelvételi költségeket, ezért a szövetségi alapkamatra vonatkozó várakozások változásai fontosak az államkötvények, a devizák és a vállalati finanszírozás szempontjából.

A bonyolultabb kérdés most az amerikai állampapírpiaci hozamgörbe hosszú végén merül fel. A mérséklődő infláció normál esetben támogatná a kötvényeket, ám a jelentős állami finanszírozási igények megakadályozhatják, hogy a hosszú lejáratú hozamok ugyanolyan ütemben csökkenjenek, mint a rövidebb lejáratoké.

Ez az eltérés központi eleme a Goldman kilátásainak. Mivel a kétéves amerikai állampapírok hozamai továbbra is 4% felett vannak, a kereskedők pedig a következő 25 bázispontos emelés várható időpontját decemberről januárra helyezik át, a piac már kevésbé agresszívan árazza a további szigorítást. A Goldman érvelése szerint a befektetők még nem mentek elég messzire.

Korábban már kiemeltük, hogy a Fed tisztviselői kamatemelést sürgetnek az infláció megfékezése érdekében.

Ez az anyag harmadik felek véleményét tartalmazhatja, a weboldalon található adatok és információk egyike sem minősül befektetési tanácsnak a Jogi nyilatkozatunk szerint. Bár szigorú Szerkesztői Integritást követünk, ez a bejegyzés tartalmazhat hivatkozásokat partnereink termékeire.

Tetszett a cikk?