A kötvénypiacok esnek a kamatkilátások változásával

Traders Union
Minden hír
Részvények
Megugranak a Treasury-hozamok

Minden hír

Vezető hírek

Szerkesztők kedvencei

Részvények

Kriptovaluták

Gazdaság

Devizák

Árupiacok

Üzlet és vagyon

Piaci hangok

Andrey Mastykin

24.09.2026

A kötvénypiacok esnek a kamatkilátások változásával — Megugranak a Treasury-hozamok, ahogy erősödnek a Fed-emelésre vonatkozó várakozások

A globális kötvényeladás csütörtökön tovább erősödött, miután a vártnál ellenállóbb amerikai gazdasági adatok és az államadósság iránti gyenge kereslet közel két évtizede nem látott szintre hajtotta fel a Treasury-hozamokat. Az átárazódás az ázsiai piacokra is átterjedt, mivel a befektetők egyre inkább arra fogadtak, hogy a Federal Reserve-nek még többször kell kamatot emelnie az infláció megfékezéséhez.

Kiemelések

Az amerikai 10 éves Treasury-hozam mintegy 5,12%-ot ért el.
Az ötéves hozam 2007 óta először emelkedett 5% fölé.
A piacok most teljes mértékben három további Fed-kamatemelést áraznak.

Ezt a cikket az eredetiből fordítottuk. Olvassa el tudósítónk eredeti változatát itt.

Az amerikai 10 éves Treasury-hozam az ázsiai kereskedésben 5,12% közelében maradt, miután szerdán 15 bázisponttal ugrott meg, ami a 2025. áprilisi amerikai vámbejelentések körüli piaci turbulencia óta a legnagyobb egynapi emelkedés. Az ötéves hozam 2007 óta először emelkedett 5% fölé, miután egy rosszul fogadott Treasury-aukció további nyomást helyezett az amúgy is törékeny kötvénypiacra – írta a Bloomberg.

A kamatvárakozások újraárazása

Az eladás azt tükrözi, hogy a piac gyorsan újraértékelte, milyen mértékben kellhet a Fednek szigorítania monetáris politikáját. A swapok most teljes mértékben három további, egyenként 25 bázispontos emelést áraznak a következő egy évre, miközben a kereskedők egy negyedik emelés kockázatára is érdemi fedezeti pozíciókat építenek ki.

Három további emelés a szövetségi alapkamata célsávját a jelenlegi 3,75–4%-ról 4,5–4,75%-ra emelné, míg egy negyedik 4,75–5%-ra növelné.

A Fed a múlt héten kamatot emelt először 2023 óta. A döntéshozók olyan gazdasággal néznek szembe, amely továbbra is viszonylag stabil, miközben a magasabb energiaköltségek az inflációt a jegybank 2%-os célja felett tarthatják.

Az eladás csütörtökön a Treasury-papírokon túlra is átterjedt. Az államkötvények Japánban, Ausztráliában és Új-Zélandon, valamint több feltörekvő piacon is gyengültek. A globális államadósság átlagos hozama megközelítette a 4%-ot.

A magasabb hozamok nyomás alá helyezik a globális piacokat

A kötvénypiaci mozgás átterjedt a devizákra, a részvényekre és a nyersanyagokra is. Az amerikai dollár árfolyamát követő mutató július óta a legerősebb szintjei közelében maradt, mivel a magasabb amerikai kamatokkal kapcsolatos várakozások növelték a valuta relatív vonzerejét.

Az ázsiai részvények mintegy 0,6%-kal estek a Wall Street veszteségeit követően, miközben a kínai szárazföldi részvények 1,5%-kal csökkentek. A visszaesés annak ellenére következett be, hogy az amerikai–kínai vámháborús tűzszünetet két hónappal, január 10-ig meghosszabbították.

Az arany 0,2%-kal, unciánként mintegy 4 280 dollárra csúszott vissza, mivel a kötvényhozamok emelkedése növelte egy kamatot nem fizető eszköz tartásának alternatív költségét. A Brent korábban elszenvedett veszteségeit ledolgozva hordónként mintegy 103 dolláron forgott, így továbbra is az energiaköltségek által vezérelt inflációs kockázatok álltak a figyelem középpontjában.

A hitelfelvételi költségek jelentik a következő piaci próbát

A Treasury-eladás jelentősége messze túlmutat az államadósság piacán. A Treasury-hozamok meghatározzák a jelzáloghitelek, a vállalati kötvények és más hitelpiacok finanszírozási költségeit, miközben a részvényeknek tulajdonított befektetői értékeltségekre is hatással vannak.

Az 5% feletti 10 éves hozam ezért lényegesen szigorúbb pénzügyi környezetet jelez. Az aukciókon tapasztalt gyenge kereslet további aggodalomra ad okot, mivel az amerikai kormánynak továbbra is nagy mennyiségű adósságot kell értékesítenie, miközben a befektetők nagyobb kompenzációt várnak a hosszabb lejáratú értékpapírok tartásáért.

Mivel a piacok már három további Fed-emelést áraznak, a beérkező inflációs és növekedési adatok döntik el, hogy a legutóbbi átárazódás tartósnak bizonyul-e, vagy túlzottnak bizonyul.

Korábban már kiemeltük, hogy Dél-Afrika 7,25%-ra emeli a kamatot, ahogy visszatérnek az inflációs nyomások.

Ez az anyag harmadik felek véleményét tartalmazhatja, a weboldalon található adatok és információk egyike sem minősül befektetési tanácsnak a Jogi nyilatkozatunk szerint. Bár szigorú Szerkesztői Integritást követünk, ez a bejegyzés tartalmazhat hivatkozásokat partnereink termékeire.

Tetszett a cikk?