A Fed kamatot emel, és további szigorítást jelez

Minden hír

Vezető hírek

Szerkesztők kedvencei

Részvények

Kriptovaluták

Gazdaság

Devizák

Árupiacok

Üzlet és vagyon

Piaci hangok

Hanna Syniavska

17.09.2026

A Fed kamatot emel, és további szigorítást jelez — A Fed emeli a kamatlábat, és újabb 2026-os emelést jelez

A Federal Reserve több mint három év után először emelte a kamatlábakat, ami határozott visszatérést jelez a szigorúbb monetáris politika felé, mivel az infláció továbbra is jóval a célérték felett van. A döntéshozók azt is jelezték, hogy év vége előtt újabb emelés jöhet, ami arra utal, hogy a szerdai lépés egy szélesebb szigorítási ciklus kezdete lehet.

Kiemelések

A Fed 25 bázisponttal, 3,75–4%-ra emelte a kamatlábat.
A döntés egyhangú volt.
A döntéshozók szerint 2026-ban újabb emelés jöhet.
A PCE-infláció idén várhatóan 3,7% lesz.

Ezt a cikket az eredetiből fordítottuk. Olvassa el tudósítónk eredeti változatát itt.

A Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság egyhangúlag megszavazta a szövetségi alapkamat célsávjának 25 bázisponttal, 3,75–4%-ra emelését – jelentette a Bloomberg. Ez volt az első emelés 2023 júliusa óta, valamint az első változtatás a májusban hivatalba lépett Fed-elnök, Kevin Warsh irányítása alatt.

Az infláció ismét a szigorítás felé tereli a Fedet

A döntést a tartós áremelkedési nyomás váltotta ki. A maginfláció augusztusban a vártnál nagyobb mértékben gyorsult, miközben a magasabb energiaárak, a vámok és a rugalmas belföldi kereslet fokozta az aggodalmakat, hogy az infláció túlterjed az átmeneti kínálati zavarokon.

A Fed most 3,7%-os PCE-inflációt prognosztizál 2026-ra, szemben a júniusi 3,6%-os becsléssel. A döntéshozók a 2%-os inflációs cél elérésének várható időpontját is 2029-re halasztották, egy évvel későbbre a korábbi előrejelzésnél.

Ezzel egy időben a döntéshozók kevés bizonyítékot látnak arra, hogy a jelenlegi pénzügyi feltételek jelentősen korlátoznák a gazdaságot. A 2026-os GDP-növekedés medián-előrejelzése 2,3%-ra emelkedett a júniusi 2,2%-ról, miközben a munkanélküliségi rátára vonatkozó prognózis 4,1%-ra csökkent 4,3%-ról.

Warsh az inflációs kockázatokat hangsúlyozta, ugyanakkor a reziliens fogyasztói kiadásokat, a magas termelékenységet és az erőteljes tőkebefektetéseket annak jeleként emelte ki, hogy a gazdaság elbírja a magasabb hitelfelvételi költségeket.

A Fed előrejelzései újabb emelést jeleznek

Az új előrejelzések jelentős változást mutatnak a döntéshozók körében. A szövetségi alapkamat 2026 végi mediánbecslése 4,1%-ra emelkedett a júniusi 3,8%-ról.

Tizenhat tisztviselő legalább egy további kamatemelést prognosztizált erre az évre. A kamatláb-futures ügyletek szintén mintegy 90%-os valószínűséget jeleznek egy újabb 25 bázispontos emelésre év végéig.

A piacok azonnal reagáltak a szigorúbb kilátásokra. A monetáris politikára érzékeny 2 éves amerikai államkötvény hozama mintegy 4,73%-ra emelkedett, több mint 12 bázisponttal a bejelentés előtti szint fölé, miközben a 10 éves amerikai államkötvény hozama Warsh sajtótájékoztatója alatt 5% fölé került. A dollár szintén erősödött.

A lépés ellentétes Donald Trump elnök azon preferenciájával, hogy a hitelfelvételi költségek jelentősen alacsonyabbak legyenek. A bejelentés után Trump ismét felszólította az amerikai kamatláb 1%-ra vagy az alá csökkentését, később azonban azt mondta, hogy továbbra is bízik Warshban.

A magasabb kamatlábak átformálják a piaci kilátásokat

A szerdai döntés a vitát arról, hogy a Fed újrakezdi-e a szigorítást, arra helyezi át, hogy meddig emelkedhetnek a kamatlábak. A 3,7%-os inflációs, 2,3%-os gazdasági növekedési és 4,1%-os munkanélküliségi előrejelzés mellett a döntéshozók azt jelzik, hogy az árstabilitás jelenleg elsőbbséget élvez a már így is magas hitelfelvételi költségekkel szemben.

Egy újabb emelés 4–4,25%-ra emelné a célsávot. Ennek jelentősége túlmutat a pénzügyi piacokon: az államkötvényhozamok hatással vannak a jelzáloghitelekre, a vállalati finanszírozásra és más hitelformákra, miközben az átlagos 30 éves jelzáloghitel-kamat már közelít a 7%-hoz.

A Fed előtt most az a kihívás áll, hogy megfékezze az inflációt anélkül, hogy szükségtelenül gyengítené a gazdaságot, amelyet a döntéshozók továbbra is ellenállónak tartanak.

Korábban már kiemeltük, hogy a nagy gazdaságok államkötvényhozamai a globális pénzügyi válság óta nem látott szintekre emelkedtek, fokozva a finanszírozási nyomást az amúgy is jelentős adósságot görgető kormányokon és vállalatokon.

Ez az anyag harmadik felek véleményét tartalmazhatja, a weboldalon található adatok és információk egyike sem minősül befektetési tanácsnak a Jogi nyilatkozatunk szerint. Bár szigorú Szerkesztői Integritást követünk, ez a bejegyzés tartalmazhat hivatkozásokat partnereink termékeire.

Tetszett a cikk?