Pasar dapat menurun karena lemahnya permintaan kripto berjangka
Mengapa pasar bisa jatuh
Pasar mata uang kripto mungkin akan segera menghadapi penurunan jangka pendek karena melemahnya permintaan institusional untuk Bitcoin dan Ethereum berjangka di Chicago Mercantile Exchange (CME), menurut analis dari bank investasi JPMorgan.
Seperti yang dilaporkan The Block, sejak Desember, total kapitalisasi pasar mata uang kripto telah turun 15%, turun dari rekor $3,72 triliun menjadi $3,17 triliun, menandai sebuah koreksi yang signifikan. Menurut JPMorgan, Bitcoin dan Ethereum berjangka di CME mendekati kondisi "kemunduran" - di mana harga futures jatuh di bawah harga spot. Situasi serupa juga terjadi pada bulan Juni dan Juli tahun lalu.
Analis JPMorgan, yang dipimpin oleh Managing Director Nikolaos Panigirtzoglou, menjelaskan bahwa melemahnya permintaan untuk kontrak berjangka CME yang teregulasi mengindikasikan penurunan minat investor institusi.
Dalam kondisi normal, ketika permintaan kontrak berjangka kuat, kontrak berjangka diperdagangkan dengan harga premium di atas harga spot - sebuah kondisi pasar yang dikenal dengan istilah "contango". Premi ini biasanya melebihi 10% per tahun karena tingkat bebas risiko yang tinggi di pasar kripto, di mana hasil pinjaman dalam dolar AS mencapai 5%-10% per tahun. Namun, ketika permintaan dan ekspektasi harga melemah, kontrak berjangka dapat diperdagangkan di bawah harga spot.
Mengapa permintaan institusional menurun
Analis JPMorgan mengidentifikasi dua alasan utama penurunan permintaan institusional:
- Aksi ambil untung. Investor besar mengunci keuntungan karena tidak ada katalis positif langsung di pasar. Menurut perkiraan, inisiatif terkait kripto yang signifikan dari pemerintahan baru AS tidak mungkin muncul sebelum paruh kedua tahun ini, membuat investor berada dalam mode menunggu dan melihat.
- Keluarnya para pedagang berbasis momentum. Dana yang mengikuti strategi perdagangan berbasis tren telah mengurangi eksposur mereka ke mata uang kripto, yang semakin menekan pasar. Dalam beberapa bulan terakhir, indikator momentum untuk Bitcoin dan Ethereum telah melemah, dengan sinyal Ethereum yang telah berubah menjadi negatif.
Melihat tren ini, JPMorgan memperingatkan bahwa tekanan ke bawah pada pasar kripto mungkin akan terus berlanjut dalam jangka pendek.
Sementara itu, JPMorgan Chase telah secara signifikan meningkatkan investasinya dalam dana yang diperdagangkan di bursa mata uang kripto (ETF), menegaskan kembali komitmennya terhadap investasi aset digital.
