Pump.fun mengalami kinerja terburuk dalam 7 bulan terakhir

Pump.fun, yang pernah menjadi pelopor dalam meluncurkan token meme di Solana, sekarang mengalami penurunan dramatis karena pendapatan dan aktivitas penggunanya menurun tajam.

Setelah dirayakan sebagai kasino Solana utama untuk peluncuran token berisiko tinggi, platform ini sekarang menghadapi periode ketidakpastian dan likuiditas yang berkurang.

Kesimpulan Utama

- Pendapatan Runtuh: Pendapatan harian telah anjlok dari rekor tertinggi melebihi $ 15 juta pada bulan Januari menjadi hanya $ 667 ribu pada 8 Maret, menandai penurunan 90% dalam waktu singkat.

-Penurunan Kelulusan Token: Kelulusan token dari Pump.fun ke bursa terdesentralisasi Raydium telah melambat secara dramatis, dengan hanya 194 token yang memenuhi kriteria pada 8 Maret dibandingkan dengan jumlah yang jauh lebih tinggi selama periode puncak.

-Keterlibatan Pengguna Merosot: Alamat aktif dan pembuatan token baru telah turun secara signifikan, dengan alamat aktif turun dari maksimum 292 ribu menjadi 159 ribu dan hanya 7.233 dompet yang terlibat dalam peluncuran token baru dalam satu hari.

-Tantangan Hukum dan Operasional: Pelanggaran keamanan, tekanan hukum atas kekayaan intelektual, dan tes fitur AMM yang kontroversial telah memperparah kesengsaraan platform, yang semakin mengurangi kepercayaan investor.

Penurunan Pendapatan dan Tingkat Kelulusan

Kinerja pendapatanPump.fun telah terpukul karena semangat seputar peluncuran token meme sebagian besar telah menguap. Pada puncak siklus sebelumnya di bulan Januari, pendapatan harian platform ini melonjak di atas $ 15 juta. Namun, angka terbaru menunjukkan penurunan tajam menjadi $ 667 ribu pada 8 Maret, menandai tingkat pendapatan terendah dalam tujuh bulan.

Grafik pendapatan Pump.fun. Sumber: DefiLama

Penurunan ini sangat penting karena model pendapatan Pump.fun terkait erat dengan proses kelulusan tokennya. Token dirancang untuk memasuki kurva ikatan pada saat pembuatan, dengan harga yang meningkat seiring dengan semakin banyaknya yang dibeli hingga mencapai kapitalisasi pasar sekitar $ 100.000, di mana pada saat itu token tersebut akan beralih ke Raydium. Baru-baru ini, hanya 194 token yang telah lulus, menandakan penurunan tajam dalam aktivitas pasar dan selera investor.

Keterlibatan Pengguna dan Volume Perdagangan Turun

Penurunan pendapatan disertai dengan penurunan keterlibatan pengguna yang nyata. Data menunjukkan bahwa partisipasi dompet aktif telah menurun dari puncak 292 ribu alamat aktif menjadi hanya 159 ribu, yang mencerminkan penurunan yang signifikan dalam aktivitas pengguna secara keseluruhan di platform. Selain itu, hanya 7.233 dompet yang secara aktif terlibat dalam pembuatan token baru dalam beberapa hari terakhir, penurunan tajam dari periode sebelumnya ketika platform ini berada di puncaknya.

Loading...

Volume perdagangan juga terpukul, dengan omset harian sekarang bertahan di lebih dari $ 77 juta dibandingkan dengan puncaknya yang mencapai hingga $ 3 miliar selama siklus sebelumnya. Penurunan dramatis dalam keterlibatan pengguna dan volume perdagangan ini menggarisbawahi berkurangnya minat terhadap spekulasi token meme di Pump.fun, yang pernah menarik banyak pedagang yang berani mengambil risiko yang ingin memanfaatkan pergerakan harga yang tidak menentu.

Tantangan Hukum dan Operasional

Menambah tekanan pada Pump.fun adalah beberapa tantangan hukum dan operasional yang muncul dalam beberapa minggu terakhir. Platform ini telah menghadapi tuntutan hukum dari firma hukum yang bersikeras untuk menghapus token yang melanggar hak kekayaan intelektual, termasuk yang menggunakan nama dan logo perusahaan yang dapat dikenali. Selain itu, gugatan class action yang diajukan pada bulan Januari menuduh Pump.fun menawarkan dan menjual sekuritas yang tidak terdaftar yang "sangat tidak stabil", yang semakin merusak kepercayaan investor.

Situasi semakin memburuk dengan peretasan akun X (sebelumnya Twitter) Pump.fun baru-baru ini, yang digunakan untuk mempromosikan token palsu. Selain itu, platform ini telah menuai kritik karena menguji fitur pembuat pasar otomatisnya sendiri (AMM) - yang berpotensi menggantikan Raydium - sebuah langkah yang memicu reaksi keras dari komunitas.

Dampak Pasar dan Prospek Masa Depan

Penurunan saat ini telah membuat banyak orang mempertanyakan apakah Pump.fun dapat memulai kembali siklus kasinonya. Dengan perolehan biaya yang didorong terutama oleh kelulusan token dan biaya perdagangan (1.5 SOL per kelulusan dan biaya perdagangan 1% pada pertukaran token), penurunan tajam dalam aktivitas pengguna dan kelulusan token menjadi perhatian yang signifikan. Ekstraksi pendapatan platform hampir kembali ke level yang terakhir terlihat selama kemerosotannya pada September 2024. Selain itu, hilangnya optimisme secara keseluruhan di pasar kripto yang lebih luas - diperburuk oleh tarikan permadani yang agresif dan insiden penembakan - telah berkontribusi pada lingkungan perdagangan yang tenang di Pump.fun.

Karena pendapatan dan keterlibatan pengguna Pump.fun terus menurun, analis industri memantau dengan cermat apakah platform tersebut dapat berinovasi atau mengkalibrasi ulang pendekatannya untuk mendapatkan kembali daya tariknya. Untuk saat ini, tren penurunan tampaknya akan terus berlanjut, menimbulkan keraguan pada kemampuan platform untuk memberikan lingkungan yang dinamis dan berisiko tinggi yang pernah mendefinisikannya.

Baru-baru ini kami menulis, bahwa launchpad memecoin berbasis Solana, Pump.fun, mengalami penurunan cepat dalam token yang lulus ke bursa terdesentralisasi Raydium.