JPMorgan bertaruh pada pertumbuhan Bitcoin di H2 2025
JPMorgan mengatakan lindung nilai emas-ke-bitcoin sekarang menjadi zero-sum karena modal bergeser ke BTC
Analis JPMorgan mengatakan bahwa "perdagangan debasement" tradisional, di mana investor melakukan lindung nilai terhadap penurunan nilai mata uang fiat dengan memegang emas dan bitcoin, telah bergeser menjadi dinamika zero-sum.
Sejak pertengahan April, emas telah turun hampir 8% sementara bitcoin telah menguat 18%, dengan modal mengalir keluar dari ETF emas dan masuk ke dalam dana bitcoin spot. Data berjangka mengkonfirmasi tren ini, menunjukkan penurunan posisi long netto dalam emas dan peningkatan simultan dalam minat terbuka bitcoin, lapor The Block.
Pembalikan ini mencerminkan perubahan sentimen investor di tengah ketegangan geopolitik dan prospek suku bunga yang dikalibrasi ulang.
Minat korporasi dan pemerintah mendorong narasi bitcoin
Para pemain institusional terus mengakumulasi bitcoin, memperkuat sentimen bullish. Strategy (sebelumnya MicroStrategy) telah memenuhi 60% dari target akuisisi BTC senilai $42 miliar, sementara Metaplanet di Jepang telah menyalip El Salvador dalam hal kepemilikan bitcoin.
Selain itu, adopsi di tingkat negara bagian juga semakin meningkat: New Hampshire baru-baru ini mengesahkan undang-undang yang mengizinkan hingga 5% cadangan dalam bentuk bitcoin dan emas, dan Arizona mendanai cadangan aset digital dengan imbalan taruhan dan airdrop. Langkah-langkah ini menunjukkan keselarasan yang berkembang antara keuangan publik dan kripto, terutama karena ketidakpercayaan pada sistem moneter tradisional semakin dalam.
Infrastruktur dan regulasi kripto memberikan legitimasi tambahan
Pematangan infrastruktur kripto mempercepat adopsi institusional. Akuisisi Deribit oleh Coinbase memberikan pijakan dalam turunan kripto, sementara pembelian NinjaTrader oleh Kraken dan lisensi pan-Eropa oleh Gemini memperluas penawaran yang sesuai dengan peraturan.
Perkembangan ini tidak hanya meningkatkan likuiditas dan mengurangi risiko pihak lawan, tetapi juga menandakan meningkatnya kepercayaan diri di sektor ini dari para pelaku institusional dan ritel. Seiring dengan meningkatnya kejelasan hukum di bawah sikap pro-kripto pemerintahan Trump, JPMorgan melihat bitcoin akan mendapatkan lebih banyak manfaat daripada emas pada paruh kedua tahun 2025.
Baru-baru ini kami menulis bahwa kenaikan harga Bitcoin selama lima minggu beruntun akan berhenti, karena pergerakan harga minggu ini menunjukkan tanda-tanda kelelahan.
