Saham GameStop anjlok karena strategi Bitcoin
Saham GameStop anjlok 19% setelah rencana utang terkait Bitcoin senilai $ 1,75 miliar
Saham GameStop (NYSE: GME) anjlok 19% pada hari Kamis setelah perusahaan mengumumkan rencana untuk mengumpulkan $ 1,75 miliar melalui penjualan surat utang konversi, dengan sebagian dialokasikan untuk pembelian Bitcoin.
Langkah tersebut, yang dibingkai sebagai "lindung nilai strategis" terhadap risiko makroekonomi oleh CEO Ryan Cohen, menarik perbandingan langsung dengan pedoman Bitcoin-first dari MicroStrategy - tetapi investor tidak yakin, lapor Cryptopolitan.
Penurunan ini terjadi setelah kerugian 5% pada hari Rabu menyusul pendapatan Q1 yang lemah, dan mengakhiri minggu yang brutal yang ditandai dengan meningkatnya keraguan atas fundamental bisnis dan strategi keuangan GameStop.
Para analis melihat pivot di tengah erosi bisnis inti
Keputusan GameStop untuk menggandakan kripto muncul ketika bisnis ritel intinya memburuk, dengan penjualan Q1 turun 17% YoY menjadi $ 732.4 juta. Analis Michael Pachter dari Wedbush mengecam langkah tersebut, mengulangi peringkat "underperform". Dia berpendapat bahwa saham tersebut telah diperdagangkan pada harga 2,4x lipat, dan menuduh perusahaan menargetkan "orang bodoh yang lebih besar" dengan konversi aset spekulatif. "Itu tidak akan berhasil," kata Pachter. Perusahaan sudah memiliki 4,710 BTC (senilai lebih dari $ 500 juta saat akuisisi), dan penjualan utang baru dapat melipatgandakan eksposur tersebut.
Kegagalan NFT dan kemunduran regulasi menghantui masa lalu kripto GameStop
Skeptisisme diperkuat oleh perampokan kripto GameStop sebelumnya yang gagal. Pasar NFT-nya yang pernah digembar-gemborkan, diluncurkan pada tahun 2022, dengan cepat terurai setelah skandal moderasi konten, masalah hak, dan pemutusan hubungan kerja (PHK) tim penuh pada akhir tahun. Pada Februari 2024, GameStop sepenuhnya keluar dari ruang NFT dan dompet, dengan alasan "ketidakpastian peraturan". Para kritikus berpendapat bahwa perusahaan sekarang beralih ke Bitcoin tanpa menyelesaikan kelemahan operasional yang mendasarinya, meningkatkan kekhawatiran akan jalan memutar spekulatif yang berumur pendek.
Wall Street mengatakan "tidak" untuk bermain crypto di tengah penurunan ritel
Meskipun manajemen GameStop mungkin melihat pasokan tetap Bitcoin sebagai lindung nilai terhadap pelemahan fiat, investor tidak yakin bahwa memanfaatkan utang untuk mengejar aset yang mudah menguap adalah strategi yang berkelanjutan - terutama untuk perusahaan dengan lalu lintas pengunjung yang menurun dan tidak ada poros digital yang jelas. Langkah ini dipandang sebagai pertaruhan berisiko yang mengabaikan realitas posisi pasar GameStop yang semakin terkikis, terutama karena game online terus menggerogoti pangsa ritel fisik.
Meskipun meniru strategi MicroStrategy yang berisiko tinggi dan memberikan hasil yang tinggi, GameStop tidak memiliki bantalan pendapatan, margin perangkat lunak, atau kepercayaan investor untuk mendapatkan hasil yang serupa. Keputusan pasar sangat cepat dan tak kenal ampun - penurunan 19% yang menghapus ratusan juta kapitalisasi pasar, memperkuat pandangan bahwa spekulasi bukanlah pengganti strategi.
Baru-baru ini kami menulis bahwa GameStop secara resmi memasuki pasar Bitcoin, mengumumkan akuisisi BTC pertamanya senilai $513 juta.
