ETF Solana Pertama: Mungkinkah peluncurannya menandai awal musim ETF altcoin?

Minggu lalu membawa peristiwa penting bagi industri kripto - peluncuran reksa dana yang diperdagangkan di bursa pertama berdasarkan Solana. Tampaknya prediksi musim panas 2025 sebagai musimnya ETF kripto baru mulai menjadi kenyataan.

Pada tanggal 2 Juli, ETF Solana pertama dengan fitur staking - REX-Osprey Solana Staking ETF (SSK) - diluncurkan di Amerika Serikat. Meskipun SEC memiliki beberapa aplikasi yang sedang ditinjau untuk ETF berbasis Solana, REX Shares dan Osprey Funds-lah yang berhasil meluncurkan produk pertama dari jenisnya.

Loading...

Debut reksa dana ini di CBOE BZX berjalan sukses, dengan volume perdagangan sebesar $33 juta dan arus masuk bersih sebesar $12 juta pada hari pertama. Hype-nya dapat dimengerti - ETF baru ini tidak hanya menawarkan eksposur langsung ke spot SOL tetapi juga kesempatan untuk mendapatkan pendapatan pasif melalui staking.

Pada bulan Mei lalu, SEC menolak gagasan dana semacam itu, mempertanyakan apakah dana tersebut memenuhi definisi "perusahaan investasi". Namun, REX-Osprey menyelesaikan masalah ini dengan mengalokasikan sekitar 40% asetnya ke ETP, sebagian besar di luar Amerika Serikat.

Penting untuk dicatat bahwa SSK bukanlah ETF spot klasik dalam pengertian tradisional. SSK terdaftar di bawah Undang-Undang Perusahaan Investasi tahun 1940 dan terstruktur sebagai korporasi-C, yang memungkinkannya melewati proses persetujuan ETF spot standar SEC.

ETF kripto berbasis keranjang

Minggu lalu penuh dengan perkembangan terkait ETF. Selain peluncuran dana Solana, SEC memberikan persetujuan kepada Grayscale untuk mengubah dana digital berkapitalisasi besar menjadi dana yang diperdagangkan di bursa.

Secara sederhana, ini berarti membuat ETF yang terdiri dari lima mata uang kripto terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar: Bitcoin (80,2% dari dana), Ethereum (11,3%), Solana (2,7%), XRP (4,8%), dan Cardano (0,81%).

Namun, perayaan itu tidak berlangsung lama. Pada hari yang sama, SEC menunda konversi Grayscale Digital Large Cap Fund LLC.

Loading...

Agensi tersebut mengklarifikasi bahwa produk tersebut masih memerlukan pemungutan suara dari komisaris SEC. Para analis percaya bahwa regulator mungkin hanya mengulur-ulur waktu. Alasan sebenarnya bisa jadi adalah niat SEC untuk terlebih dahulu membuat kerangka kerja untuk ETF kripto - atau kekhawatiran yang masih ada tentang GDLC itu sendiri.

Musim altcoin-ETF

Sekarang mari kita bahas tentang apa yang selanjutnya. ETF Solana spot yang lengkap kemungkinan besar akan hadir dalam waktu dekat - setidaknya menurut analis Bloomberg, James Seyffart.

"Kami mengharapkan gelombang ETF baru pada paruh kedua tahun 2025," kata pakar tersebut.

Mengenai pengajuan ETF kripto lainnya, ia percaya bahwa ETF spot untuk XRP dan Litecoin akan menerima persetujuan yang diperlukan pada akhir tahun.

Loading...

Rekannya, analis Bloomberg Eric Balchunas, setuju. Meskipun ia tidak mengharapkan permintaan yang sama seperti ETF Bitcoin, ia yakin produk ini akan berhasil.

"Bersiaplah untuk musim panas ETF altcoin yang potensial, dengan Solana kemungkinan besar akan memimpin," tulisnya.

Sebuah awal yang baru

Peluncuran ETF Solana pertama dengan staking menandai babak baru simbolis dalam evolusi produk investasi kripto. Penawaran dari REX Shares dan Osprey Funds tidak hanya membuka akses ke salah satu altcoin paling populer, tetapi juga memperkenalkan pendekatan baru untuk mendapatkan imbal hasil melalui staking.

Terlepas dari sikap hati-hati regulator, pasar jelas menandakan kesiapan untuk adopsi ETF kripto yang lebih luas. Sementara SEC menunda keputusan tentang produk yang lebih besar dan lebih kompleks seperti Grayscale Digital Large Cap Fund, investor mengantisipasi gelombang persetujuan baru. Analis Bloomberg menyarankan bahwa paruh kedua tahun 2025 dapat menjadi sangat penting bagi ETF kripto, terutama dengan potensi kedatangan dana spot untuk XRP, Litecoin, dan altcoin lainnya.

Dengan demikian, kedatangan SSK tidak hanya dapat dilihat sebagai tonggak sejarah bagi Solana, tetapi juga sebagai indikator utama bahwa ETF altcoin dapat menjadi fase besar berikutnya dalam evolusi produk investasi aset digital. Jika momentum saat ini terus berlanjut, kita mungkin akan menyaksikan awal dari "musim panas ETF altcoin".