Imbal hasil obligasi Jepang mencapai puncaknya di 0,685% karena yen mencapai level terendah dalam 15 tahun terakhir terhadap dolar
Yen yang lemah meningkatkan kekhawatiran inflasi, menandakan potensi perubahan kebijakan oleh Bank of Japan
Pasar obligasi Jepang menimbulkan ekspektasi baru akan kenaikan suku bunga Bank of Japan (BoJ), karena imbal hasil obligasi melonjak ke level tertinggi dalam beberapa tahun terakhir dan yen terus melemah terhadap dollar.
Pada hari Rabu, imbal hasil obligasi pemerintah Jepang bertenor 5 tahun mencapai 0,685%, level tertinggi dalam 15 tahun terakhir, sebelum sedikit menurun menjadi 0,68%. Kenaikan imbal hasil ini mencerminkan kenaikan imbal hasil obligasi AS dan semakin diperparah oleh pelemahan yen, yang baru-baru ini jatuh ke 154,94 terhadap dolar - terendah sejak Juli.
Penurunan tajam yen telah meningkatkan kekhawatiran akan biaya impor, yang telah memberikan tekanan inflasi pada rumah tangga Jepang. Ketika yen melemah, hal ini menaikkan biaya barang-barang impor, yang selanjutnya mendorong harga-harga domestik dan menjaga inflasi tetap tinggi. Sebagai tanggapan, spekulasi pasar meningkat bahwa BoJ mungkin akan mempertimbangkan kenaikan suku bunga untuk menstabilkan yen dan mengimbangi kenaikan biaya hidup.
Menteri Keuangan menyerukan suku bunga "Netral" untuk menstabilkan Yen
Ahli strategi senior Katsutoshi Inadome dari Sumitomo Mitsui Trust Asset Management mengamati bahwa yen yang lemah telah meningkatkan spekulasi mengenai perubahan kebijakan BoJ. Suku bunga kebijakan jangka pendek BoJ saat ini berada di 0,25%, jauh di bawah level yang dapat menstabilkan yen.
Namun Takeshi Shina, menteri keuangan bayangan Jepang, berpendapat bahwa suku bunga ini terlalu rendah untuk mengendalikan inflasi yang didorong oleh depresiasi yen. Dia menyarankan kenaikan bertahap hingga 1% untuk membawa Jepang lebih dekat ke tingkat suku bunga "netral", yang dia yakini akan mengekang penurunan yen tanpa membebani ekonomi Jepang.
Dia juga menunjukkan bahwa kejatuhan yen telah dipicu oleh kesenjangan suku bunga yang semakin besar antara Jepang dan AS di mana imbal hasil yang lebih tinggi mencerminkan ekspektasi kenaikan suku bunga AS. Komitmen BoJ di masa lalu terhadap suku bunga sangat rendah, sebagian besar untuk meningkatkan pinjaman domestik, sekarang berisiko menjadi bumerang karena yen yang lebih lemah menaikkan harga impor dan mengikis upah riil. Karena imbal hasil obligasi meningkat di seluruh pasar pendapatan tetap Jepang, para pemimpin Jepang harus mempertimbangkan biaya dari kelambanan.
Data M2 Money Stock Jepang terbaru untuk bulan Oktober terbukti lebih lemah dari yang diantisipasi, menambah lemahnya kinerja yen. Pasangan mata uang ini tetap berada dalam kisaran tiga minggu, berada di antara 151,70 dan 155,00
