S&P 500 di bawah tekanan karena tarif, aksi jual teknologi, dan risiko resesi membayangi prospek Q2
S&P 500 memulai kuartal kedua di bawah tekanan karena tarif dan volatilitas mendorong rotasi sektor
S&P 500 memasuki kuartal kedua dengan catatan defensif setelah menutup Q1 2025 dengan penurunan 4,6%, karena kekhawatiran atas perang dagang Presiden AS Donald Trump yang meningkat dan prospek pertumbuhan yang melemah membebani sentimen. Dengan tambahan tarif resiprokal yang akan diumumkan pada hari Rabu, pelaku pasar menilai kembali eksposur terhadap sektor-sektor yang rentan terhadap gangguan rantai pasokan, sementara peluang resesi dan volatilitas meningkat.
Goldman Sachs telah menaikkan probabilitas resesi AS menjadi 35%, mengutip guncangan inflasi terkait perdagangan dan tanda-tanda pelemahan permintaan. Bank investasi ini juga memangkas target akhir tahun S&P 500 menjadi 5.700. Sementara itu, Nasdaq membukukan kinerja kuartalan terburuknya sejak 2022, merosot 10,5% karena raksasa teknologi "Magnificent Seven" mengalami kerugian. Tesla turun 36%, sementara Nvidia kehilangan hampir 20%, mencerminkan kekhawatiran terkait tarif, valuasi yang membentang, dan peningkatan pengawasan regulasi.
Perkiraan harga S&P 500 (November 2024 - April 2025) Sumber: TradingView.
Rotasi sektor muncul seiring meningkatnya volatilitas
Investor mengalihkan modal ke sektor-sektor yang bersifat defensif, dengan saham-saham energi naik 9,3% di Triwulan I di tengah ketegangan geopolitik dan risiko pasokan. Saham-saham bahan pokok konsumen juga menguat, menawarkan tempat berlindung di tengah volatilitas yang tinggi, dengan Indeks Volatilitas CBOE (VIX) naik menjadi 22,28. Saham-saham finansial menunjukkan ketertarikan yang selektif, didorong oleh aktivitas M&A-Discover dan Capital One masing-masing naik 7,5% dan 3,3%. Para analis berpendapat bahwa sektor-sektor bernilai dan siklis dapat mengungguli karena kepemimpinan teknologi goyah.
Prospek perdagangan yang lebih luas tetap penuh dengan ketidakpastian. Tarif aluminium, baja, dan mobil sudah berlaku, dan langkah-langkah Trump yang akan datang diperkirakan akan menargetkan semua mitra dagang yang tersisa. Cakupan tarif yang luas berisiko memperburuk inflasi sekaligus mengikis margin perusahaan dan daya beli konsumen. Ketidakpastian yang disebabkan oleh perdagangan ini memperumit kalkulus Federal Reserve karena para pembuat kebijakan menimbang pengendalian inflasi dengan latar belakang ekonomi yang rapuh.
Prospek untuk Q2: Bersiaplah untuk posisi defensif dan volatilitas
Karena pasar menyesuaikan diri dengan lanskap ekonomi dan kebijakan yang bergeser, para analis menyarankan pendekatan selektif, dengan fokus pada perusahaan-perusahaan dengan aliran pendapatan domestik yang kuat dan eksposur yang terbatas terhadap gangguan perdagangan. Dengan data ISM dan data pasar tenaga kerja yang akan dirilis minggu ini, perhatian investor akan beralih ke panduan Fed untuk mendapatkan petunjuk mengenai kemungkinan penurunan suku bunga di paruh kedua tahun ini.
Seperti yang telah disoroti dalam liputan sebelumnya, lintasan S&P 500 masih dibayangi oleh risiko makro, termasuk ketidakpastian kebijakan The Fed dan ketegangan perdagangan global. Dengan meningkatnya volatilitas dan sektor-sektor defensif yang mendapatkan keuntungan, para pelaku pasar harus terus memantau perkembangan kebijakan fiskal dan rilis data AS dengan cermat.
