Il mercato potrebbe calare a causa della debolezza della domanda di futures sulle criptovalute
Perché il mercato potrebbe scendere
Secondo gli analisti della banca d'investimento JPMorgan, il mercato delle criptovalute potrebbe presto subire una flessione a breve termine a causa dell'indebolimento della domanda istituzionale di futures su Bitcoin ed Ethereum al Chicago Mercantile Exchange (CME).
Come riporta The Block, da dicembre la capitalizzazione di mercato totale delle criptovalute è scesa del 15%, passando dal record di 3,72 trilioni di dollari a 3,17 trilioni, segnando una correzione significativa. Secondo JPMorgan, i futures di Bitcoin ed Ethereum sul CME si stanno avvicinando a uno stato di "backwardation", in cui i prezzi dei futures scendono al di sotto dei prezzi spot. Una situazione simile è stata osservata a giugno e luglio dello scorso anno.
Gli analisti di JPMorgan, guidati dall'amministratore delegato Nikolaos Panigirtzoglou, spiegano che l'indebolimento della domanda di futures regolamentati sul CME indica un calo dell'interesse degli investitori istituzionali.
In condizioni normali, quando la domanda di futures è forte, questi vengono scambiati con un premio rispetto ai prezzi spot, uno stato di mercato noto come "contango". Questo premio supera in genere il 10% annuo a causa dell'elevato tasso privo di rischio nei mercati delle criptovalute, dove i prestiti in USD rendono il 5%-10% all'anno. Tuttavia, quando la domanda e le aspettative di prezzo si indeboliscono, i futures possono essere scambiati al di sotto dei prezzi spot.
Perché la domanda istituzionale è in calo
Gli analisti di JPMorgan individuano due ragioni fondamentali per il calo della domanda istituzionale:
- Presa di profitto. I grandi investitori stanno bloccando i profitti poiché non ci sono catalizzatori positivi immediati sul mercato. Secondo le previsioni, è improbabile che la nuova amministrazione statunitense prenda iniziative significative in materia di criptovalute prima della seconda metà dell'anno, lasciando gli investitori in una modalità di attesa.
- Uscita dei trader basati sul momentum. I fondi che seguono strategie di trading basate sulle tendenze hanno ridotto la loro esposizione alle criptovalute, mettendo ulteriormente sotto pressione il mercato. Negli ultimi mesi, gli indicatori di momentum per Bitcoin ed Ethereum si sono indeboliti, e il segnale di Ethereum è già diventato negativo.
Alla luce di queste tendenze, JPMorgan avverte che la pressione al ribasso sul mercato delle criptovalute potrebbe persistere nel breve termine.
Nel frattempo, JPMorgan Chase ha aumentato significativamente i suoi investimenti in fondi negoziati in borsa ( ETF) di criptovalute, ribadendo il suo impegno negli investimenti in asset digitali.
