L'attività del BTC mostra una tendenza alla tenuta
Il ciclo del Bitcoin 2025 sfida gli schemi del passato mentre le balene continuano a resistere
La prima metà del 2025 si è svolta con un netto distacco dai precedenti cicli di Bitcoin, in cui la distribuzione dominava tipicamente dopo i picchi di prezzo.
Questa volta, i grandi detentori, comunemente chiamati "balene", stanno scegliendo di tenere piuttosto che vendere, alterando in modo significativo le dinamiche di mercato, riporta Cryptopolitan.
Da gennaio, la metrica di vivacità del Bitcoin - un indicatore chiave sulla catena che misura l'equilibrio tra la spesa e la detenzione di monete - ha costantemente segnalato l'accumulo. A differenza delle passate ascese, in cui i picchi di vivacità facevano pensare a pesanti prese di profitto, il ciclo attuale è caratterizzato da un comportamento disciplinato di detenzione. In particolare, anche durante le flessioni dei prezzi verso gli 80.000 dollari, non si sono verificate vendite da panico o capitolazioni generalizzate. I trader al dettaglio, che storicamente sono usciti dai cicli precedenti, sono in gran parte assenti dai recenti sell-off, lasciando che siano i detentori a lungo termine a dominare il panorama. Mentre il Bitcoin sale costantemente verso nuovi massimi storici, con l'ultima spinta a 110.360 dollari, il trend di detenzione rimane saldamente intatto.
L'attività on-chain rallenta mentre il Bitcoin si trasforma in un deposito di valore
Nonostante la vicinanza del Bitcoin a livelli di prezzo record, l'attività sulla catena è rimasta sorprendentemente bassa per tutto il 2025. Le commissioni di transazione del Bitcoin si aggirano ora tra 0,15 e 0,30 dollari per transazione, in netto contrasto con la congestione e le impennate delle commissioni registrate durante le passate corse al rialzo. Ciò suggerisce che il ruolo del Bitcoin si sta evolvendo da asset di trading speculativo a riserva di valore riconosciuta, con un numero minore di trasferimenti attivi sulla catena anche in caso di rialzi dei prezzi. Inoltre, il ciclo 2025 ha evitato profonde correzioni del mercato, con drawdown raramente superiori al 25%, rafforzando la percezione di una maggiore stabilità del mercato.
Il panorama tranquillo delle transazioni coincide con un accumulo significativo tra i portafogli di medie e grandi dimensioni, in particolare quelli che detengono tra 100-1.000 BTC e 1.000-10.000 BTC. Il mese di giugno è stato particolarmente degno di nota, con le balene che hanno acquistato collettivamente la cifra record di 800.000 BTC in un solo mese, sottolineando la persistenza dell'accumulo a lungo termine.
I detentori a lungo termine e gli acquirenti aziendali rimodellano l'offerta di Bitcoin
Un cambiamento sorprendente nel 2025 è la preferenza schiacciante per il possesso a lungo termine in quasi tutte le coorti di portafogli. I dati delle mappe di calore dei titolari mostrano che i portafogli di età pari o superiore a sei mesi aumentano costantemente i loro saldi, con una distribuzione minima. Alla fine di giugno, circa il 62% di tutti i Bitcoin era rimasto inalterato per oltre un anno, superando di gran lunga il mantenimento del 42% registrato dopo il rally del 2018. L'aumento del comportamento di detenzione è ulteriormente supportato dagli acquisti giornalieri di Bitcoin da parte delle aziende, in quanto gli acquirenti di tesoreria continuano ad accumulare BTC per strategie di riserva a lungo termine.
Questo afflusso costante negli indirizzi di accumulo sta rapidamente esaurendo le riserve dei desk exchange e OTC, riducendo di fatto l'offerta disponibile sul mercato. Allo stesso tempo, l'interesse speculativo si è spostato verso i futures perpetui e i derivati garantiti da stablecoin, diminuendo la necessità di movimenti fisici di BTC. Il ciclo 2025 del Bitcoin è ora caratterizzato da una struttura di mercato in via di maturazione, dove l'impegno a lungo termine e l'accumulo strategico prevalgono sulla rapida speculazione.
Recentemente abbiamo scritto che la quotazione del Bitcoin ha subito una svolta decisiva questa settimana, staccandosi dal canale ribassista che aveva pesato sul sentiment nelle ultime due settimane.
