La quotazione della sterlina rimane stabile nonostante le speculazioni sul taglio dei tassi della BoE
GBP/USD si stabilizza mentre i mercati digeriscono la posizione politica della BoE e le misure commerciali statunitensi
La sterlina inglese (GBP) si è rafforzata rispetto alle principali controparti mercoledì, anche se il policymaker della Bank of England (BoE) Swati Dhingra ha suggerito che quest'anno potrebbero essere necessari più di quattro tagli dei tassi d'interesse. Nonostante questa posizione dovish, gli investitori sembrano aver già messo in conto due tagli dei tassi, sostenendo la resistenza della sterlina.
Dhingra ha sottolineato la continua debolezza dei consumi nel Regno Unito e ha ribadito che la politica monetaria della BoE rimane eccessivamente restrittiva. Ha dichiarato che anche con tagli di 25 punti base (bps) a trimestre, la politica potrebbe essere ancora troppo restrittiva entro la fine dell'anno. Ciò suggerisce un ciclo di allentamento più rapido rispetto all'attuale previsione del mercato di due tagli dei tassi. All'inizio del mese, la BoE ha ridotto il tasso di riferimento di 25 punti base al 4,5% e ha dimezzato le previsioni di crescita del PIL britannico per il 2025 allo 0,75%.
Dinamica dei prezzi GBP/USD (gennaio 2025 - febbraio 2025) Fonte: TradingView.
I piani tariffari di Trump e l'impatto sul mercato
Nonostante i guadagni della sterlina, persistono potenziali venti contrari. Il Presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha ribadito che le tariffe del 25% su tutte le importazioni dal Canada e dal Messico procederanno, insieme alle attuali tariffe del 10% sulla Cina. Le preoccupazioni per i nuovi dazi su automobili, semiconduttori, prodotti farmaceutici e acciaio stranieri si aggiungono all'incertezza commerciale globale, che potrebbe avere un impatto sulle esportazioni del Regno Unito.
Nel frattempo, i rendimenti obbligazionari statunitensi sono rimbalzati, con i rendimenti dei Treasury decennali che sono saliti al 4,33%, sollevando l'indice del dollaro statunitense (DXY) dopo che era sceso al minimo di 11 settimane a 106,10. La Camera dei Rappresentanti ha approvato un piano di tagli fiscali da 4.500 miliardi di dollari, che potrebbe alimentare l'inflazione e costringere la Federal Reserve (Fed) a mantenere alti i tassi di interesse più a lungo.
Prospettive tecniche e dati in arrivo
GBP/USD ha scambiato intorno a 1,2640, affrontando la resistenza della media mobile esponenziale (EMA) a 200 giorni vicino a 1,2680. Il livello di ritracciamento di Fibonacci del 38,2% a 1,2620 fornisce un supporto a breve termine, con un ulteriore rischio di ribasso verso 1,2333 in caso di pressione di vendita.Gli investitori osserveranno con attenzione l'indice PCE (Personal Consumption Expenditures) statunitense di venerdì, in quanto influenzerà pesantemente le prospettive di politica monetaria della Fed.
Come già discusso in precedenza, la sterlina è rimasta volatile a causa delle aspettative politiche contrastanti della BoE e della Fed. Mentre l'inflazione e la crescita dei salari nel Regno Unito suggeriscono un graduale allentamento della BoE, le politiche commerciali e le misure fiscali degli Stati Uniti continuano a favorire la forza del dollaro.
