Il prezzo del gas naturale supera i 4 dollari mentre gli operatori guardano alle scorte limitate, all'ondata di freddo e alla stima dell'EIA
I prezzi del gas naturale aumentano grazie alla contrazione delle scorte, alle previsioni di freddo negli Stati Uniti e al rapporto dell'EIA
I futures del gas naturale hanno superato la soglia dei $4 giovedì, mentre gli operatori hanno bilanciato le proiezioni ribassiste sulle scorte a breve termine con l'aumento dell'offerta e le previsioni di un aprile più freddo del solito negli Stati Uniti orientali. Il contratto Nymex di maggio è salito a $4,119 a mezzogiorno GMT, con un guadagno dell'1,58%, dopo la chiusura di mercoledì al di sopra del supporto tecnico chiave a $3,852.
Il rally di questa settimana è stato guidato dalle proiezioni di un clima più freddo dal 7 all'11 aprile, che si prevede aumenteranno la domanda di riscaldamento. Anche il consumo di elettricità è in aumento, con l'Edison Electric Institute che ha registrato un incremento dello 0,9% rispetto all'anno precedente nella produzione di elettricità negli Stati Uniti per la settimana conclusasi il 22 marzo. Questi segnali di domanda precedono di poco l'ultimo rapporto dell'Energy Information Administration (EIA) statunitense, che dovrebbe mostrare un accumulo di 25-29 Bcf, ben al di sopra della media quinquennale di 13 Bcf.
Dinamica dei prezzi del gas naturale (febbraio 2025 - marzo 2025) Fonte: TradingView.
Le tendenze delle scorte e dell'offerta supportano la tendenza rialzista a lungo termine
Nonostante l'iniezione prevista, le scorte di gas naturale negli Stati Uniti rimangono limitate. Gli attuali livelli di stoccaggio sono pari a 1.744 Bcf-557 Bcf al di sotto dello scorso anno e 122 Bcf al di sotto della media quinquennale. BloombergNEF prevede che le scorte di gas saranno del 10% inferiori alla media quinquennale entro l'estate, rafforzando una prospettiva strutturalmente rialzista, soprattutto con le esportazioni di GNL degli Stati Uniti che dovrebbero aumentare grazie alla nuova politica del Presidente Trump che elimina le restrizioni all'espansione dell'infrastruttura GNL.
La produzione di gas secco rimane forte a 105 Bcf/giorno (+2,9% a/a), ma la domanda interna è in calo del 5,2% rispetto all'anno precedente. I flussi di GNL sono scesi del 9,6% su base settimanale a 14,2 Bcf/giorno e il numero di impianti di perforazione rimane storicamente basso a 103, ben al di sotto dei 166 massimi raggiunti nel 2022.
Le pressioni globali aumentano mentre l'Europa affronta l'incertezza dello stoccaggio
Dall'altra parte dell'Atlantico, i futures sul gas naturale in Europa sono scesi a 39 euro/MWh, il minimo da quasi un mese, mentre il clima più caldo ha ridotto la domanda di riscaldamento. Nel frattempo, le nuove tariffe statunitensi del 20% sulle importazioni dell'UE hanno scatenato nuove preoccupazioni sull'aumento dei costi e sullo stress della catena di approvvigionamento. L'impianto di gas norvegese di Nyhamna ha iniziato la manutenzione estiva, aggiungendo una potenziale tensione a breve termine alla fornitura regionale.
Come già osservato in precedenza, il restringimento degli stoccaggi e l'elevata domanda di riscaldamento erano pronti a far salire il gas naturale sopra i 4 dollari se i catalizzatori rialzisti si fossero allineati. Con i dati di stoccaggio dell'EIA che dovrebbero mostrare un accumulo insolitamente elevato, gli operatori di mercato rimangono concentrati sulle carenze strutturali e sulle tendenze a lungo termine delle esportazioni di GNL.
