Il prezzo del gas naturale rimbalza grazie al calo della produzione e all'aumento della domanda di GNL
I prezzi del gas naturale rimbalzano verso i 3,74 dollari grazie a un'offerta più limitata e alla domanda di esportazioni
I futures del gas naturale statunitense sono saliti di oltre l'8% per attestarsi sopra i 3,7 dollari per milione di unità termiche britanniche (MMBtu) questa settimana, spinti da una combinazione di calo della produzione nazionale, robusta attività di esportazione di GNL e aspettative di aumento della domanda di riscaldamento in presenza del persistente freddo stagionale. Il rally segna una notevole inversione di tendenza rispetto ai precedenti ribassi che hanno visto i prezzi toccare i 3,43 dollari, con gli operatori che hanno reagito prontamente ai segnali di una stretta dell'offerta.
La produzione media di gas nei 48 Stati inferiori è scesa a 105,9 miliardi di piedi cubi al giorno (bcfd) all'inizio di aprile, rispetto ai livelli record di marzo. Gli analisti prevedono un'ulteriore debolezza della produzione nel breve termine, che potrebbe esacerbare le preoccupazioni relative alle scorte. Secondo gli ultimi dati sugli stoccaggi, le scorte statunitensi sono attualmente del 3% al di sotto della norma stagionale, a causa della continua pressione di ritiro dovuta alla domanda invernale e alle esportazioni record.
Dinamica dei prezzi del gas naturale (agosto 2024 - aprile 2025) Fonte: TradingView.
La forza delle esportazioni compensa i venti contrari macroeconomici
I flussi record di gas verso i terminali di gas naturale liquefatto (GNL) stanno fornendo un solido sostegno ai prezzi, mentre la domanda estera rimane resistente. I volumi di gas LNG si sono mantenuti vicino ai 15,8 bcfd in aprile, eguagliando il massimo storico del mese precedente. Questa sostenuta forza delle esportazioni arriva nonostante una più ampia incertezza macroeconomica, tra cui l'escalation delle tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina. Di recente il Presidente Trump ha concesso un'attenuazione temporanea di 90 giorni di alcune tariffe, ma ha aumentato i prelievi sulle importazioni cinesi al 125%.
Sebbene l'ottimismo della domanda persista, i prezzi del gas rimangono tecnicamente fragili. Sul grafico giornaliero, il gas naturale si aggira intorno a 3,74 dollari, cercando di mantenersi al di sopra della base di supporto di 3,7 dollari. Tuttavia, l'azione dei prezzi rimane al di sotto dei principali indicatori tecnici, in particolare la linea di tendenza discendente dai massimi di marzo, l'EMA a 50 giorni a 3,81 dollari e l'EMA a 200 giorni a 3,9 dollari.
Prospettive tecniche caute nonostante il rimbalzo
Una rottura decisiva al di sopra di 3,81 dollari potrebbe segnalare un'inversione rialzista a breve termine, ma il momentum rimane debole. Il supporto immediato si trova a 3,63 dollari, con un rischio di ribasso più forte in caso di rottura al di sotto di 3,43 dollari. In caso di fallimento, è possibile una correzione più profonda verso 3,19 dollari. Finché i prezzi non recupereranno 3,93 dollari, la struttura ribassista più ampia rimarrà intatta.
Come evidenziato nei nostri precedenti outlook, i mercati statunitensi del gas naturale rimangono altamente reattivi sia ai volumi di esportazione che ai cambiamenti della produzione interna. Il recente rimbalzo è in linea con le nostre precedenti aspettative di rimbalzo dal supporto chiave, anche se il seguito dipenderà da una chiara rottura della resistenza e dalla stabilizzazione dell'andamento delle scorte.
