Goldman Sachs afferma che la pausa tariffaria di Trump non impedirà il declino dei mercati
Goldman Sachs vede un elevato rischio di drawdown azionario nonostante la tregua tariffaria
La brusca retromarcia del presidente Donald Trump sulla maggior parte dei dazi imposti di recente può aver innescato un rally storico dei mercati mercoledì, ma è improbabile che impedisca una correzione più profonda dei titoli azionari, ha avvertito Goldman Sachs in una nota di giovedì.
La banca d'investimento ha dichiarato che il suo modello di rischio di drawdown azionario mostra un "forte segnale" di ulteriori perdite di mercato, anche dopo la recente volatilità e l'impennata di 2.700 punti del Dow, riporta Business Insider.
Il modello interno di Goldman ha collocato la probabilità di un calo significativo del mercato a oltre il 35% sia su un orizzonte di tre mesi che di 12 mesi, soglie storicamente associate a rendimenti a termine più bassi e a ribassi più consistenti.
"I livelli superiori al 35% forniscono un forte segnale di rischio di ribasso per le azioni", scrivono gli analisti della banca. "Queste probabilità rimangono elevate, soprattutto se i nostri economisti hanno una linea di base macro ribassista".
Debolezza economica e volatilità politica alimentano il disagio degli investitori
Diversi indicatori fondamentali e basati sul sentiment continuano a pesare sulle prospettive del mercato. Le metriche di crescita principali, in particolare nel settore manifatturiero, si sono deteriorate. L'Institute for Supply Management ha segnalato una contrazione dell'attività dei nuovi ordini e della produzione a marzo, suggerendo un raffreddamento della domanda.
Anche la volatilità rimane elevata. Sebbene l'indice di volatilità CBOE (VIX) si sia leggermente ridotto rispetto ai massimi post-tariffa, rimane significativamente al di sopra dei livelli registrati all'inizio dell'anno. Nel frattempo, l'indice di incertezza della politica economica degli Stati Uniti ha registrato mercoledì un valore di 689, in calo rispetto al picco mensile di 992, ma ancora storicamente elevato, sottolineando la persistente ansia per la direzione economica.
Nonostante la pausa di 90 giorni di Trump sulla maggior parte delle tariffe, gli analisti di Goldman rimangono scettici sul fatto che le condizioni di mercato si stabilizzeranno presto. "Finché non vedremo un chiaro picco nella probabilità di drawdown, i rischi di ribasso rimarranno elevati", si legge nella nota.
Di recente abbiamo scritto che Goldman Sachs ha ridotto la probabilità di recessione dal 65% al 45%, rivedendo le sue prospettive in seguito all'annuncio del presidente Donald Trump di una pausa di 90 giorni sui nuovi dazi.
