I prezzi del petrolio scendono mentre l'EIA taglia le previsioni sulla domanda e i timori di una guerra commerciale aumentano
Il greggio WTI scende a 60 dollari per i timori sulla domanda e la produzione OPEC+ che pesano sul sentiment
I mercati petroliferi hanno esteso il loro ribasso questa settimana, con i futures del greggio WTI che sono scesi di oltre il 3% a 60 dollari al barile, dopo essere scesi di oltre il 10% la scorsa settimana. L'ultima debolezza fa seguito alla revisione delle previsioni dell'Energy Information Administration (EIA), che mostra una minore crescita della domanda globale e un rallentamento della produzione petrolifera statunitense, amplificando le preoccupazioni per l'eccesso di offerta in mezzo all'escalation delle tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina.
Lo stallo commerciale tra Stati Uniti e Cina si è intensificato dopo che la Casa Bianca ha confermato che le tariffe sulle merci cinesi hanno raggiunto un tasso effettivo del 145%. Come ritorsione, la Cina ha annunciato nuove tariffe che porteranno il prelievo totale sulle importazioni statunitensi al 125% a partire dal 12 aprile. L'inasprimento del conflitto tariffario ha scosso i mercati energetici, spingendo l'EIA a ridurre le previsioni di crescita della domanda globale di petrolio nel 2025 a soli 900.000 barili al giorno, rispetto alla precedente proiezione di 1,2 milioni di barili.
L'EIA ha anche rivisto le previsioni sulla produzione di greggio degli Stati Uniti, prevedendo ora un aumento di soli 300.000 barili al giorno nel 2025, con una quasi stagnazione prevista per l'anno successivo. Gli analisti di Commerzbank avvertono che il conseguente eccesso di offerta, soprattutto nella seconda metà dell'anno, potrebbe spingere i prezzi ancora più in basso.
Dinamica dei prezzi USOIL (marzo 2025 - aprile 2025) Fonte: TradingView.
Rischi dell'offerta OPEC+ e pressione russa
Il sentimento ribassista è stato ulteriormente alimentato dalla decisione dell'OPEC+ di accelerare l'aumento della produzione, sollevando i timori di un crescente eccesso di offerta. Nel frattempo, le discrepanze tra i sondaggi Reuters e Bloomberg sui livelli di produzione OPEC di marzo, in particolare per quanto riguarda l'Iraq e gli Emirati Arabi Uniti, hanno messo in evidenza la continua incertezza sui dati di produzione effettivi.
Anche la Russia, già alle prese con le sanzioni, è stata colpita dal calo dei prezzi del petrolio. Il suo greggio ESPO è sceso per la prima volta sotto i 60 dollari, mentre il greggio Urals si è avvicinato ai 50 dollari, il minimo dal marzo 2023. Le esportazioni via mare dalla Russia sono scese a 3,23 milioni di barili al giorno all'inizio di aprile, il livello più basso da un mese a questa parte, segnalando potenzialmente uno stress sia nelle entrate che nella conformità.
Le prospettive rimangono sotto pressione
Con le aspettative sulla domanda globale ridotte, la produzione in aumento e le tensioni geopolitiche in aumento, i prezzi del petrolio rimangono sotto pressione. A meno che la guerra commerciale non si attenui o la domanda non si riprenda, sembra probabile un ulteriore rischio di ribasso verso la seconda metà del 2025.
In un precedente articolo, abbiamo indicato i rialzi della produzione dell'OPEC+ e il calo delle entrate della Russia come i principali venti contrari. Queste pressioni, ora amplificate dai declassamenti della domanda, rafforzano le prospettive ribassiste.
