Il prezzo dei futures del gas naturale è in difficoltà a causa del clima mite e dell'aumento dell'offerta che alimenta il trend ribassista
I futures del gas naturale non riescono a rompere la resistenza vicino a 3,165 dollari, mentre la domanda debole e l'elevata produzione pesano sui prezzi
I futures del gas naturale sono rimasti sotto pressione lunedì, scambiando vicino a 3,15 $/MMBtu dopo aver registrato una serie di cinque giorni di perdite seguite da un modesto rimbalzo. La debolezza deriva in gran parte dall'insolita confluenza di un clima primaverile mite, di una produzione ostinatamente elevata e di una domanda debole nei principali centri di consumo.
Nonostante i modesti tentativi di recupero, il quadro tecnico e fondamentale rimane inclinato verso il basso.
I recenti modelli climatici negli Stati Uniti hanno fornito temperature quasi perfette - troppo calde per stimolare la domanda di riscaldamento, ma non abbastanza calde per innescare un uso sostanziale dell'aria condizionata. Questa pausa della stagione di spalla ha creato un vuoto nella domanda in un momento in cui la produzione di gas secco negli Stati Uniti rimane vicina ai massimi storici, con una media di 104,4 Bcf/d, in aumento del 3,8% rispetto all'anno precedente. Di conseguenza, il mercato sta sperimentando un'accelerazione degli accumuli, con l'ultimo rapporto dell'EIA che mostra un'iniezione di 88 Bcf, ben al di sopra del consenso di 75 Bcf e della media quinquennale di 58 Bcf.
Dinamica dei prezzi del gas naturale (marzo 2025 - aprile 2025) Fonte: TradingView.
La resistenza tecnica blocca i tentativi di recupero
Da un punto di vista tecnico, il gas naturale rimane intrappolato in un canale discendente ben definito. La merce sta testando la resistenza a 3,165 dollari, appena sotto l'EMA a 50 giorni a 3,178 dollari.
Un breakout decisivo al di sopra di questa zona potrebbe puntare a 3,253 dollari o addirittura a 3,342 dollari. Tuttavia, la mancata violazione della resistenza potrebbe innescare una nuova pressione di vendita, trascinando i prezzi verso 3,047 dollari o addirittura 2,880 dollari. Anche i grafici settimanali suggeriscono che il percorso di minor resistenza rimane più basso, soprattutto se i prezzi sono pronti a scendere sotto la media mobile a 52 settimane di 2,918 dollari.
Prospettive: Più ribasso a meno che l'offerta non si restringa o che non arrivi il caldo estivo
Sebbene le esportazioni di GNL e la domanda di energia elettrica offrano un modesto sostegno, non sono sufficienti a compensare la più ampia narrazione dell'eccesso di offerta. I flussi di GNL sono scesi del 3% su base settimanale a 15,3 Bcf/d, mentre la domanda interna di gas è diminuita del 7% su base annua. A meno che non emergano tagli significativi alla produzione o che le condizioni meteorologiche non facciano aumentare i consumi del settore energetico, il gas naturale dovrebbe rimanere sulla difensiva fino a maggio.
Nelle prospettive precedenti, abbiamo notato che un breakout al di sopra del gruppo di resistenza 3,165-3,253 dollari era essenziale per cambiare il sentiment. In assenza di una tale mossa, è probabile che i rally svaniscano in un'ulteriore continuazione al ribasso.
