Il prezzo dell'euro scivola sotto 1,14 dollari mentre i funzionari della BCE sottolineano i rischi di inflazione al ribasso
L'euro riduce i guadagni a causa dei segnali dovish della BCE e dell'incertezza commerciale degli Stati Uniti
L'euro è sceso leggermente martedì, scambiando intorno a 1,1390 dollari dopo aver sfiorato la soglia di 1,15 dollari all'inizio del mese, il livello più alto dal 2021. Gli investitori hanno rivalutato le prospettive di politica monetaria della Banca centrale europea dopo che i principali funzionari della BCE hanno segnalato crescenti rischi di ribasso per l'inflazione dell'Eurozona, mentre il dollaro statunitense ha registrato un modesto recupero tra le persistenti incertezze legate ai negoziati commerciali tra Stati Uniti e Cina.
I recenti commenti dei responsabili politici della BCE, tra cui il finlandese Olli Rehn e il francese François Villeroy de Galhau, hanno sottolineato la necessità di ulteriori tagli dei tassi di interesse. Rehn ha suggerito che i tassi potrebbero addirittura scendere al di sotto del livello neutrale se i rischi di inflazione si aggravassero, mentre Villeroy de Galhau ha affermato che c'è ancora "spazio per abbassare i tassi di interesse" per controbilanciare il rallentamento della dinamica economica indotta dall'escalation dei dazi. Questi segnali dovish hanno fatto seguito alla decisione della BCE della scorsa settimana di ridurre il tasso di deposito di 25 punti base, portandolo al 2,25%, e di eliminare la sua precedente definizione di politica monetaria "restrittiva".
Nel frattempo, i dati sul PIL spagnolo, più deboli del previsto, e le letture sull'inflazione hanno aumentato le preoccupazioni sulle prospettive di crescita dell'Eurozona. L'economia spagnola si è espansa dello 0,6% nel primo trimestre, al di sotto del consenso dello 0,7%, mentre l'inflazione è salita del 2,2% su base annua ad aprile.
Dinamica dei prezzi EUR/USD (marzo 2025 - aprile 2025) Fonte: TradingView.
Il dollaro statunitense si stabilizza in mezzo a sviluppi commerciali contrastanti
L'indice del dollaro statunitense (DXY) è rimbalzato a 99,35, mentre gli investitori cercavano sicurezza in mezzo a segnali contrastanti sul fronte del commercio tra Stati Uniti e Cina. Il Segretario al Tesoro Scott Bessent ha sottolineato che i progressi "dipendono dalla Cina", anche se il Presidente Trump ha affermato che le linee di comunicazione con il Presidente cinese Xi Jinping sono aperte - affermazioni che Pechino ha poi smentito.
Gli operatori guardano con attenzione ai prossimi dati statunitensi, tra cui il PIL del 1° trimestre, i PMI ISM e i dati PCE di marzo, che potrebbero ridisegnare le aspettative sul percorso politico della Federal Reserve. Anche il rapporto JOLTS sulle aperture di posti di lavoro sarà fondamentale, con un consenso che prevede 7,5 milioni di posti di lavoro.
Prospettive tecniche: EUR/USD si mantiene al di sopra del supporto principale
Dal punto di vista tecnico, la coppia EUR/USD rimane sostenuta al di sopra dell'EMA a 20 settimane vicino a 1,0890, mantenendo un orientamento rialzista più ampio. Tuttavia, l'RSI settimanale si trova al di sopra di 70, indicando condizioni di ipercomprato e aumentando il rischio di un pullback correttivo. La resistenza immediata si trova al livello psicologico di 1,1500, mentre il supporto si trova vicino a 1,1276, il massimo del luglio 2023.
Come già discusso nel nostro articolo di aprile, il rally dell'euro oltre 1,13 dollari si è allineato alle crescenti speculazioni su un allontanamento dal dominio del dollaro. Tuttavia, per sostenere lo slancio oltre quota 1,15 dollari sarà probabilmente necessaria una nuova chiarezza sulle tendenze dell'inflazione nell'Eurozona e uno scenario macro stabile.
