I futures sul gas naturale si impennano grazie alla dinamica dell'offerta statunitense e al cambiamento della domanda europea
Il gas naturale supera i 3,34 dollari, ponendo fine a un trend negativo di più settimane. L'Europa è sotto pressione per la costanza dell'offerta
I futures del gas naturale hanno registrato una forte impennata martedì, salendo a 3,347 dollari e uscendo con decisione dal canale discendente che aveva dominato l'azione dei prezzi da metà aprile. L'impennata è stata alimentata da una combinazione di breakout tecnici e dinamiche favorevoli alla domanda e all'offerta. L'azione dei prezzi ha attraversato l'EMA a 50 giorni a 3,222 dollari e ha superato la zona di resistenza chiave a 3,316 dollari, che ora si trasforma in un supporto immediato.
Questa mossa segna una potenziale fine del prolungato trend ribassista e apre la strada a ulteriori guadagni. I trader stanno puntando a obiettivi al rialzo a 3,465, 3,556 e 3,665 dollari, anche se la 200 EMA a 3,486 dollari rappresenta un ostacolo tecnico importante che deve essere superato per sostenere lo slancio. Un forte acquisto al di sopra di 3,465 dollari sarà fondamentale per confermare un'inversione di tendenza più ampia.
Dinamica dei prezzi del gas naturale (marzo 2025 - aprile 2025) Fonte: TradingView.
Prezzi del gas europei sotto pressione nonostante il rally statunitense
Mentre i futures del gas naturale statunitensi mostrano uno slancio rialzista, il mercato europeo del gas continua a subire pressioni al ribasso. I futures sul TTF olandese sono scesi sotto i 32 euro per megawattora, vicino ai minimi da nove mesi, a causa del clima caldo che ha frenato la domanda nell'Europa nord-occidentale. Gli attuali livelli di stoccaggio rimangono sani, con le strutture di stoccaggio del gas in Europa al 38,41% di pieno, meno rispetto al 61% dell'anno scorso, ma comunque in posizione comoda per affrontare i mesi più caldi.
Le previsioni meteorologiche indicano il persistere di temperature superiori alla media, che freneranno ulteriormente la domanda di riscaldamento e rallenteranno le esigenze di riempimento degli stoccaggi. La stabilità delle dinamiche dell'offerta, in particolare delle importazioni di gas naturale liquefatto (GNL), ha contribuito ad alimentare la tendenza ribassista in Europa, in contrasto con la configurazione tecnica rialzista in atto nel mercato statunitense.
Le tensioni geopolitiche aggiungono un ulteriore livello di complessità
Sul fronte geopolitico, l'incontro del Presidente degli Stati Uniti Donald Trump con il Presidente ucraino Volodymyr Zelenskiy ha aggiunto un nuovo elemento alla più ampia narrativa energetica. Il suggerimento di Trump che l'Ucraina potrebbe prendere in considerazione concessioni sulla Crimea è stato accolto con scetticismo e qualsiasi sviluppo del conflitto tra Russia e Ucraina potrebbe avere un impatto sul sentimento di sicurezza energetica europea, anche se gli effetti immediati sui prezzi sono stati attenuati.
Come già discusso nel nostro outlook sul gas naturale all'inizio del mese, il mercato era pronto per un breakout tecnico una volta che i prezzi avessero recuperato le principali EMA e superato le zone di consolidamento. L'ultimo rally si allinea a quella proiezione, ma la sostenibilità di questa mossa dipenderà molto da questo.
