La sterlina britannica si allontana dai massimi di tre anni a causa delle scommesse sul taglio dei tassi e del rafforzamento del dollaro statunitense
La sterlina scende a 1,338 dollari tra le crescenti scommesse sul taglio dei tassi della BoE e la forza del dollaro in vista dei dati sull'inflazione statunitense
La sterlina britannica è scesa a circa 1,338 dollari mercoledì, estendendo il suo declino per la seconda sessione consecutiva, mentre il dollaro statunitense ha recuperato trazione in vista dei dati chiave sull'inflazione. Nonostante la flessione, la sterlina rimane vicina al livello più alto dal febbraio 2022 ed è in rialzo di quasi il 3,8% ad aprile, segnando la performance mensile più forte dalla fine del 2023.
Il rimbalzo del dollaro arriva mentre gli operatori si preparano alla pubblicazione dell'Indice dei prezzi delle spese per consumi personali (PCE) degli Stati Uniti, l'indicatore dell'inflazione preferito dalla Federal Reserve. Anche i rendimenti dei Treasury si sono ripresi, con i titoli a 2 e 10 anni saliti rispettivamente al 3,66% e al 4,17%, dopo aver interrotto una serie di quattro giorni di perdite. Questo slancio dei rendimenti ha contribuito a riportare l'indice del dollaro statunitense (DXY) al di sopra di 99,00, esercitando pressione sulle principali coppie di valute, tra cui GBP/USD.
La sterlina è ulteriormente appesantita dalle crescenti aspettative di un taglio dei tassi di interesse da parte della Banca d'Inghilterra in occasione della riunione politica di maggio. Sebbene il Regno Unito sia stato considerato relativamente al riparo dall'impatto dei dazi statunitensi, grazie al suo surplus di merci con gli Stati Uniti, i recenti segnali economici sono stati improntati alla prudenza. Megan Greene, policymaker della BoE, ha osservato questa settimana che la politica tariffaria introdotta dal presidente Donald Trump potrebbe rivelarsi disinflazionistica per l'economia britannica. Nel frattempo, le aspettative di inflazione più morbide e gli aumenti delle tasse per i datori di lavoro hanno aumentato il tono cauto.
Dinamica dei prezzi GBP/USD (marzo 2025 - aprile 2025) Fonte: TradingView.
Le prospettive della sterlina dipendono dai segnali politici della BoE
Sul fronte economico, i dati JOLTS sulle aperture di posti di lavoro negli Stati Uniti per il mese di marzo hanno rivelato la lettura più bassa dal settembre 2024, attestandosi a 7,19 milioni e indicando un potenziale raffreddamento del mercato del lavoro. Se da un lato questi dati possono sostenere le aspettative di taglio dei tassi da parte della Fed, dall'altro rafforzano la percezione che lo slancio economico globale si stia attenuando, alimentando la domanda di breve termine per il biglietto verde.
In prospettiva, l'attenzione del mercato resta concentrata sui prossimi dati sul lavoro e sull'inflazione negli Stati Uniti, che potrebbero ricalibrare le aspettative sulla prossima mossa della Fed. Per quanto riguarda la sterlina, il percorso da seguire dipenderà dal tono della BoE e dal fatto che le pressioni inflazionistiche giustifichino un ritardo o un'accelerazione del suo ciclo di allentamento delle politiche.
Come discusso in precedenza, la sterlina ha mostrato una relativa forza fino ad aprile, sostenuta dalla diminuzione delle minacce tariffarie e dalle caute proiezioni sui tassi della BoE. Tuttavia, l'incapacità della coppia di mantenersi al di sopra di 1,3400 in un contesto di maggiore resistenza del dollaro riflette la continua sensibilità alle aspettative sui tassi globali e ai segnali macro statunitensi.
