Secondo le previsioni, le obbligazioni cinesi offriranno un potenziale rendimento decennale del 9% nel 2024
Bandiera cinese
I titoli di Stato cinesi sono destinati a registrare la migliore performance dell'ultimo decennio e gli analisti prevedono ulteriori guadagni in vista del 2025.
I rendimenti delle obbligazioni decennali del Paese sono crollati significativamente nel 2024, scendendo di 84 punti base da gennaio all'1,71%, segnando un anno di forti rendimenti. Secondo Bloomberg, il rendimento totale delle obbligazioni cinesi nel 2024 dovrebbe raggiungere il 9%, il massimo dal 2014. Questo trend ha superato i principali mercati obbligazionari globali, poiché la prolungata debolezza economica e il rallentamento dei consumi in Cina hanno aumentato le aspettative di un ulteriore allentamento monetario, riporta Bloomberg.
Previsioni di una continua crescita delle obbligazioni in mezzo alle sfide economiche
Gli strateghi locali, tra cui quelli di Tianfeng Securities e Zheshang Securities, prevedono che i rendimenti delle obbligazioni cinesi a 10 anni potrebbero scendere fino all'1,5%-1,6% entro la fine del 2025. Tuttavia, le incertezze legate alle tensioni commerciali globali e alla forza del dollaro americano potrebbero influire su queste previsioni.
Nonostante questi rischi potenziali, gli investitori a reddito fisso rimangono ottimisti sul mercato obbligazionario cinese, che continua ad assorbire ingenti emissioni di debito. Nel 2025, la Cina prevede di emettere la cifra record di 3.000 miliardi di yuan in obbligazioni speciali del Tesoro, rispetto ai 1.000 miliardi di yuan di quest'anno. Il ministero delle Finanze del Paese ha inoltre riaffermato il proprio impegno a espandere il deficit fiscale e ad aumentare la spesa pubblica.
Preoccupazioni per l'emissione di debito e sentimento degli investitori
Nonostante le preoccupazioni sull'impatto dell'aumento dell'emissione di debito, gli investitori come Zhu Zhengxing di Fullgoal Fund Management Co. rimangono positivi sulle prospettive delle obbligazioni cinesi nel 2025. Ha osservato che la domanda di obbligazioni rimane forte, nonostante l'aumento dell'offerta, e ha sottolineato che i tagli dei tassi potrebbero sostenere ulteriormente il mercato.
Zhang Liling del Bosera Fund ha fatto eco a questo sentimento, suggerendo che l'aumento dell'offerta di debito influenzerà la forma della curva dei rendimenti piuttosto che la direzione generale dei rendimenti. Ha sottolineato che le obbligazioni cinesi continuano a rappresentare un valido investimento rifugio, soprattutto in un contesto deflazionistico.
Inoltre, il mercato azionario tedesco ha sfidato la crisi economica e l'indice Dax di Francoforte è salito del 18,7% quest'anno.
