La quotazione di USD/CAD sale ai massimi di 22 anni grazie ai dazi di Trump che alimentano l'avversione al rischio
Il dollaro canadese crolla mentre l'USD si rafforza tra le tensioni commerciali
La coppia USD/CAD è salita al livello più alto dall'aprile 2003, raggiungendo la metà di 1,4700, mentre i dazi commerciali del presidente statunitense Donald Trump su Canada, Messico e Cina hanno scosso i mercati. Il dollaro USA (USD), bene rifugio, si è rafforzato notevolmente, mentre il dollaro canadese (CAD) ha dovuto affrontare ulteriori venti contrari dovuti al taglio dei tassi della Bank of Canada (BoC) e alle prospettive più deboli sulle materie prime.
Con il rally dell'USD/CAD che ha superato quota 1,4700, gli operatori guardano a un ulteriore potenziale di rialzo. Se le tensioni tariffarie si intensificano e il sentimento di rischio rimane fragile, la coppia potrebbe continuare la sua traiettoria rialzista verso 1,4800-1,5000. Tuttavia, una risposta politica della BoC o un rimbalzo dei prezzi del petrolio potrebbero rallentare l'avanzata dell'USD.
Analisi dei prezzi di USD/CAD (gennaio 2025 - febbraio 2025) Fonte: TradingView.
Le tariffe commerciali di Trump mandano i mercati in subbuglio
Nel fine settimana, Trump ha annunciato tariffe del 25% sulle importazioni canadesi e messicane, oltre a una tariffa del 10% sulle merci cinesi, che entreranno in vigore martedì. I dazi mirano a contrastare l'immigrazione clandestina e il traffico di droga, anche se il loro impatto economico più ampio ha sollevato preoccupazioni. In risposta, Canada, Messico e Cina hanno promesso misure di ritorsione, amplificando i timori di un conflitto commerciale prolungato.
L'indice del dollaro USA (DXY) è balzato vicino ai massimi di due anni, beneficiando della domanda di beni rifugio. Con la fuga degli investitori dagli asset più rischiosi, il dollaro USA ha guadagnato trazione, esercitando ulteriori pressioni al ribasso sul CAD. Inoltre, la stretta correlazione del dollaro canadese con i prezzi del greggio ha esacerbato il suo declino, poiché le esportazioni di energia dal Canada saranno soggette a una tariffa ridotta del 10% in base alla direttiva di Trump.
La posizione dovish della BoC amplia la divergenza con la Fed
Il ciclo di allentamento monetario della Banca del Canada ha ulteriormente alimentato la debolezza del CAD. La BoC ha tagliato i tassi per la sesta volta consecutiva da giugno, abbassando il tasso di riferimento al 3,0% e ponendo fine al programma di inasprimento quantitativo. Nel frattempo, la Federal Reserve (Fed) statunitense ha mantenuto una pausa da falco, rafforzando una divergenza nelle prospettive politiche che favorisce un ulteriore rafforzamento dell'USD.
La crescita del PIL canadese per dicembre è stimata allo 0,2%, con una crescita annuale prevista all'1,4% per il 2024, in linea con le aspettative della Banca centrale canadese. Tuttavia, i dazi rappresentano un rischio significativo per le esportazioni canadesi, che potrebbe frenare la crescita futura ed esacerbare il declino del CAD.
Nella nostra precedente analisi, abbiamo evidenziato l'impatto dei tagli ai tassi della BoC e della forza dell'USD sullo slancio rialzista di USD/CAD. Con gli ultimi sviluppi della guerra commerciale, la coppia ha superato i massimi di 22 anni, rafforzando le aspettative di un continuo rialzo a meno che i cambiamenti politici non modifichino la tendenza.
