LNGリスクが見通しを引き締める中、天然ガスは3.00ドル超でサポートを形成

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天然ガスは重要なサポートを上回って推移

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Anton Kharitonov

08.09.2026

LNGリスクが見通しを引き締める中、天然ガスは3.00ドル超でサポートを形成 — 天然ガスは重要なサポートを上回って推移

天然ガスは9月8日に3.00ドル/MMBtuを上抜け、現在は約3.04ドルで取引されており、8月の安値である約2.65ドルから始まった回復が続いています。これまで心理的節目の突破を試みた際とは異なり、価格は現在その水準を上回って推移しており、時間足チャートでも高値・安値の切り上げが続いています。

この記事は原文から翻訳されました。特派員による原文はこちら.

これにより、市場が3.00～2.98ドル付近で新たなサポートゾーンを形成している可能性が高まっています。最も近いレジスタンスは3.07～3.08ドル付近に位置しており、これを上抜ければ3.12～3.15ドル、さらに3.20ドルに向かう展開が視野に入ります。3.00ドルを再び下回れば、相場構造が弱まり、2.95～2.92ドルに再び注目が集まるでしょう。

ヘッドライン水準を下回る地域別在庫は逼迫した状況

ファンダメンタルズの背景は依然としてまちまちです。EIAの最新データによると、8月28日終了週のLower 48の天然ガス在庫は3.214 Tcfに増加しました。しかし、地域別の状況は今回も際立っています。South Centralの在庫は1.051 Tcfに減少し、塩水層貯蔵も238 Bcfまで減少して、数週連続で減少が続いています。これは、在庫全体の高水準が、LNG輸出と需要ピークの調整に特に重要な、柔軟性の高い貯蔵施設での逼迫した状況を覆い隠していることを意味します。

次回の在庫統計は9月10日に発表され、EIAは9月9日に新たなSTEOを公表する予定です。8月の予測では、第3四半期のHenry Hub価格を平均約2.87ドル、冬前の在庫を過去10年で最高水準と見込んでいました。そのため、これらの予測に変更があれば、市場に目立った影響を与える可能性があります。

世界的な価格差が米国産LNGの魅力を維持

外部要因も引き続き買い手を支えています。米国のLNG輸出は2026年上半期に前年同期比23%増の17.4 Bcf/dとなり、EIAは下半期に約17.3 Bcf/d、その後2027年上半期には18.7 Bcf/dまでさらに増加すると予想しています。同時に、欧州市場は極めて逼迫しています。貯蔵施設の充填率は約65～66%にとどまる一方、TTFは約74ユーロ/MWhで取引されています。

カタールからの供給制限が続いていることも、供給にさらなる圧力を加えています。これには、一部の欧州向け契約に対する不可抗力条項の延長も含まれます。その結果、Henry Hubと欧州市場の大きな価格差が、米国の輸出能力を最大限活用する動きを引き続き支えています。

ホルムズ海峡の不確実性が上昇シナリオを維持

中東は引き続きリスクプレミアムの主な発生源です。夏の混乱後も、ホルムズ海峡を通過するLNGフローは通常水準に戻っておらず、欧州市場は利用可能な過去の統計上、この時期としては最低水準の在庫で暖房シーズンを迎えようとしています。

したがって、米国の生産が堅調で在庫全体も高水準にあるにもかかわらず、市場では3.00ドルが上限ではないとの見方が強まっています。価格が3.00ドルを上回って推移する限り、基本シナリオはやや強気で、目標は3.07～3.15ドル付近です。私が輸出需要の強まりで見通しが改善し、天然ガスは3.00ドル付近を維持で警告したように、2.95ドルを再び下回る場合にのみ、2.90～2.85ドルに向けたより深い調整の可能性が大きく高まるでしょう。

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