天然ガス、急騰後も3.20ドル超を維持

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Anton Kharitonov

25.09.2026

9月25日、天然ガスは急騰して3.40ドル付近まで上昇した後、反落し、現在は約3.26ドル/MMBtuで取引されている。1時間足では、数日前と比べてモメンタムが明らかに強まっている。価格は2.95～3.05ドル付近の従来のレンジを力強く上抜け、現在も中期移動平均線を上回って推移している。

この記事は原文から翻訳されました。特派員による原文はこちら.

アパラチア地域の供給混乱が直近の急騰を主導

直近の急騰を引き起こした主因は、アパラチア地域での供給混乱だった。TC Energy傘下のColumbia Gas Transmissionは、ウェストバージニア州での機械的な問題を理由に不可抗力条項を発動した。こうした状況を受け、市場は1月以来最大の1日上昇を記録したが、トレーダーが利益確定に動いたため、その上昇の一部は9月25日にすでに帳消しとなった。

LNGも追加の支援材料となっている。米国最大の輸出ターミナル9カ所へのガス供給量は、Cove Pointで定期メンテナンスが実施されているにもかかわらず、9月は平均約17.8 Bcf/dとなり、8月の17.2 Bcf/dから増加している。

貯蔵余剰の縮小が続く

最新のEIA報告は、価格にとってやや中立的から弱気寄りの内容だった。9月18日までの週に在庫は53 Bcf増加し、市場予想の約50 Bcfを上回って3.351 Tcfに達した。ただし、より重要なのは平年水準との比較だ。5年平均に対する余剰は118 Bcfから95 Bcfへ縮小した一方、在庫はすでに前年水準を146 Bcf下回っている。

言い換えれば、在庫の絶対水準には依然として余裕があるものの、夏季の余剰は徐々に縮小しており、生産の混乱や輸出需要の増加に対する市場の感応度が高まっている。

主な抑制要因は変わらない。生産量は依然として非常に高い水準にある。9月の平均生産量は約112.8 Bcf/dと推定されているが、ここ数日では主にルイジアナ州とウェストバージニア州で減少が見られる。天候も、相場を左右する材料として明確さを欠きつつある。過ごしやすい気温への移行により電力部門の需要が抑えられているほか、ショルダーシーズンの始まりは伝統的に国内消費を減少させる。

3.22～3.20ドルが重要なサポートゾーンに

ロングポジションの利益確定売りに押され、NATGAS価格は現在、3.26ドル付近のサポートに向けて反落している。この下落は、EIAデータに注目が集まる中、天然ガスが再び3.20ドルから反落で警告した通り、調整局面であり、より有利な価格で買う機会と見るべきだ。ただし、3.22～3.20ドル付近のサポートを失えば、強気派にとって警戒シグナルとなる可能性がある。

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