投資家が年末までに米連邦準備制度理事会（FRB）が追加利上げに踏み切る可能性を見極める中、金価格は水曜日に下落した。中央銀行が2027年に金融引き締めを停止する可能性への期待が下落幅を抑え、投資家の関心は今後発表される米国のインフレ指標に移った。
ハイライト
- Fedの利上げ観測で金相場下落。
- 12月のFed利上げは依然として有力。
- 現物需要が下落幅を抑制。
この記事は原文から翻訳されました。特派員による原文はこちら.
Spot gold は1オンス＝$4,148.88で取引され、0.29%下落した。一方、COMEX金先物は$4,169.60で、0.18%下落した。下落のきっかけとなったのは、ニューヨーク連銀のジョン・ウィリアムズ総裁の発言だ。同総裁は、今年あと1回の利上げが適切となる可能性がある一方、2027年には追加の金融引き締めは必要ないかもしれないと示唆したと、Bloomberg が報じた。
Fed、金融引き締め終了の可能性を示唆
ウィリアムズ総裁の発言は、現在の金融引き締めサイクルの限界について投資家により明確な見通しを与えた。政策当局者がエネルギーコスト上昇などによる新たなインフレ圧力に対応する中、Fedは先月、利上げを実施した 。2023年以来初めての利上げとなった。
金利市場では10月の追加利上げの可能性は低いと見られているが、12月の利上げについては約90%の確率を織り込んでいる。実施されれば現在の金融引き締めサイクルが延長される一方、来年には借入コストが安定する可能性も残される。
米国債利回りはウィリアムズ総裁の発言後に小幅低下 し、金相場を下支えした。金は利息収入を生まないため、債券利回りの上昇は一般に、金利収入を得られる資産に比べて金の魅力を低下させる。
投資家は、インフレが追加利上げを正当化するほど根強く続いているかを示す材料として、水曜日発表の米消費者物価指数（CPI）を待っている。予想を上回る結果となれば金融引き締め観測が強まり、軟調な結果となれば貴金属への圧力が和らぐ可能性がある。
現物需要が投機的な売りを吸収
トレンドフォロー型の投資ファンドによる大規模な売りにもかかわらず、金は比較的底堅く推移している。Deutsche Bankの金属ストラテジスト、ダニエル・ガリ氏は、商業筋やその他の市場参加者がアルゴリズム主導の売りを吸収する中、強い現物需要が重要な下支え要因になっていると指摘した。
この支えにより、最近のポジション解消がより大幅な下落につながるのを防いでいる。一方、個人投資家は概して様子見姿勢を続けており、機関投資家のポジションと現物購入が短期的な価格変動を左右する重要な要因となっている。
エネルギーコストがインフレリスクを高止まりさせる
中東紛争も金にとって不確実性の要因となっている。新たな航路への攻撃 がエネルギー供給を脅かし、原油価格を高止まりさせているほか、燃料費の上昇がインフレを長期化させる可能性への懸念を強めている。
投資家が当面注目するのは、次回のインフレ指標が12月のFed会合に対する見方を変えるかどうかだ。物価上昇圧力が根強ければ追加利上げの根拠が強まり、米国債利回りとドルを押し上げる可能性がある。
しかし、インフレが鈍化し始め、現物需要が堅調に推移すれば、Fedが正式に金融引き締めサイクルを終了する前でも、金は下支えされる可能性がある。インフレリスクと将来の借入コストに対する見方のバランスが、短期的な金相場の方向性を左右しそうだ。
こちらも、世界的な金相場の下落を受けてパキスタンの金価格が下落 したと報じた。
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