OPEC+は、ペルシャ湾全域で供給混乱が続くなか、原油生産枠を据え置く準備を進めている。ただし市場にとって、より重要なのは産油国に認められた生産量ではなく、実際にどれだけの原油を市場に供給できるかだ。
この記事は原文から翻訳されました。特派員による原文はこちら.
OPEC+の主要7カ国は、12月の原油生産目標を現行水準に維持することで暫定合意した。ロイターによると、 この提案は11月1日の会合で検討される予定だ。協議にはサウジアラビア、ロシア、イラク、クウェート、アルジェリア、カザフスタン、オマーンが参加する。
関係筋3人が同通信社に語ったところによると、少なくとも2027年までは石油政策に大きな変更は見込まれていない。湾岸諸国の産油国は、米国とイランの戦争による数カ月にわたる混乱を経て輸出を段階的に回復させているが、大半の加盟国は依然として正式な生産枠を大きく下回る水準で生産している。
中東紛争で生産枠の効果は限定的に
OPEC+は2026年を通じて許容生産量を段階的に引き上げた。9月までに、2023年に合意した日量165万バレルの減産を完全に撤回した。しかし、戦争の影響で多くの産油国は引き上げられた生産枠を十分に活用できなかった。
同盟は10月、11月の生産上限を据え置く ことをすでに決定していた。市場から日量約200万バレルを削減する別の合意は、2026年末まで継続する。
つまり、帳簿上の生産枠が据え置かれても、実際の供給量が変わらないとは限らない。実際の輸出量は今後も、生産能力やインフラ、そして原油を地域外へ安全に輸送できるかどうかに左右される。
生産能力の見直しが今後の石油政策を左右
OPEC+は現在、加盟国の生産能力の見直しを完了する必要がある。その結果は2027年の生産枠算定の基礎となり、残る制限をいつ解除できるかを判断する材料となる。
輸出の混乱が長期化したことで、各産油国が現実的にどれだけ供給できるかを評価しにくくなり、このプロセスは一段と複雑になっている。
輸送の安全確保も大きな制約となっている。原油価格上昇を報じた記事でTraders Unionが指摘したように 、ホルムズ海峡でのタンカー攻撃を受け、同地域からの原油輸送をめぐる懸念が再燃した。
予想どおりOPEC+が生産枠を据え置いたとしても、原油価格に織り込まれた地政学リスクのプレミアムがすぐに消える可能性は低い。ホルムズ海峡の航行が脅かされる限り、市場はさらなる緊張激化の兆候に強く反応し続けるとみられる。
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