寒波予報で需要増の見通し、天然ガス価格が続伸

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EIA報告を控え天然ガス上昇

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Anton Kharitonov

昨日

天然ガスは11月12日、約0.8%上昇し、MMBtu当たり3.59～3.60ドルで取引されている。2.70～3.30ドルのレンジで長期間もみ合った後、回復基調を続けている。日足チャートでは主要移動平均線を明確に上抜けており、短期指標は3.20～3.30ドル付近、中長期の移動平均線は3.05～3.10ドル付近に集まっている。

この記事は原文から翻訳されました。特派員による原文はこちら.

寒冷化と減産が価格を下支え

米国の天然ガス価格上昇の主なファンダメンタルズ要因は、短期の天気予報の変化だ。11月初めは異例の暖かさとなったが、気象モデルは月後半に米国中部および東部で気温が低下するとの見通しを示し始めており、暖房需要の増加が見込まれている。

LSEGの推計によると、輸出分を含む米国本土48州の天然ガス需要は、今週の1,141億立方フィート/日から来週には1,242億立方フィート/日に増加する可能性がある。生産量の減少も価格を下支えしている。11月の日量平均生産量は約1,123億立方フィートと推定され、10月の1,134億立方フィート、8月の過去最高となる1,150億立方フィートを下回る。

ただし、11月10日に公表されたEIAの予測は依然としてかなり慎重だ。同機関は、11月の暖房度日が10年平均を13%下回ると予想している。また、暖房シーズン全体の家庭・商業部門のガス消費量は、前冬比で3.8%減少する見通しだ。したがって、足元の上昇は長期的な供給不足が確認されたというより、短期的な天候見通しの見直しを主因としている。

欧州の供給懸念を背景にLNG輸出は堅調

さらに、液化天然ガス（LNG）生産者からの強い需要も価格を支えている。LSEGによると、米国のLNG輸出ターミナル大手9カ所へのガス供給量は、11月の日量平均で約191億立方フィートに達した。10月の184億立方フィートを上回り、4月に記録した月間過去最高の188億立方フィートを更新した。

輸出設備の稼働率上昇は、定期保守後のCove Point LNGの操業再開、Golden Pass LNGへの供給増、Corpus Christi Stage 3の生産能力拡大に関連している。一方、欧州のガス市場は緊迫した状況が続いている。貯蔵施設からの取り崩しの加速、中東からのLNG供給の混乱、ノルウェーの生産制限を背景に、オランダのTTFハブ価格は1MWh当たり85ユーロを上回った。

こうした状況は米国産ガスの輸出の魅力を高めているものの、さらなる輸出拡大は利用可能なターミナル容量によって制約される。先物価格上昇のもう一つの要因は、投機筋によるショートカバーだ。投機筋はそれ以前に、合計ネットショートポジションを2020年3月以来の高水準まで積み上げていた。

EIA在庫報告が強気相場の勢いを試す可能性

市場参加者はEIAの天然ガス在庫報告に注目している。今週は退役軍人の日のため、発表が11月13日に延期された。最新の報告によると、10月30日までの週に在庫は770億立方フィート増加し、3兆8,010億立方フィートとなった。

発表を前に、NATGASは上昇基調を維持する可能性があるものの、大幅な上昇は見込みにくい。3.50～3.45ドルへの押し目は買い場となる可能性がある。一方、寒波予報とLNG需要を追い風に天然ガス価格が上昇、3.90ドルを目指すで指摘したように、3.45ドルを下回れば3.40～3.30ドルまで下落する可能性がある。

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