2026年初頭以降、暗号資産市場への資金流入が50Bドルに到達

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Eugene Komchuk

09.10.2026

2026年初頭以降、暗号資産市場への資金流入が50Bドルに到達 — 暗号資産市場に資金流入

投資家は2026年初頭以降、約500億ドルをデジタル資産に投じている。JPMorganのアナリストによると、上場投資信託（ETF）への資金流入の拡大と先物ポジションの増加が、第4四半期の暗号資産にとって追い風となっている。

この記事は原文から翻訳されました。特派員による原文はこちら.

Nikolaos Panigirtzoglou氏率いるJPMorganのアナリストによると、現在の年間換算の資金流入ペースは660億ドルに達している。これは5月に記録した520億ドルを上回る一方、2025年のペースの約半分にとどまるとThe Block は報じている。

JPMorganは資金フローを推計するため、暗号資産ファンドへの資金流入、CME先物のポジション、ベンチャーキャピタル投資、マイナーや企業によるデジタル資産の購入を追跡している。現在は、暗号資産を準備資産として保有する非公開企業、非公開のマイナー、政府関連機関も対象に加えている。

投資家が暗号資産ETFに回帰

年上半期の主な資金流入源は、Strategy によるBitcoinの購入と、暗号資産プロジェクトへのベンチャーキャピタル投資だった。一方、上場投資信託では資金流出が続き、特に5月と6月に顕著だった。

状況が変わり始めたのは8月だった。暗号資産ETFへの資金流入が回復し、年初来の累計フローはプラスに転じた。ただし、2025年10月10日に始まった暗号資産市場の下落局面以降で見ると、これらのファンドへの総資金フローは依然としてマイナスである。

CME先物における機関投資家の取引も増加している。過去2カ月間、Bitcoin先物のポジションは過去最高水準を上回り、Ethereumのポジションも2025年10月に記録した高値に近づいている。

アナリストは、海外の暗号資産取引所における無期限先物市場も分析した。10月の調整後、レバレッジ指標は低下したものの、過去の平均を上回る水準にある。

さらに、JPMorganの指標は、トレンドフォロー型のトレーダーが市場に戻りつつあることを示している。こうした参加者は、BitcoinとEthereumのロングポジションを徐々に再構築し始めている。

暗号資産プロジェクトへのベンチャーキャピタル投資も、2024年以降回復している。ただし、資金の流入先は比較的少数の大手企業に集中する傾向が強まっている。同時に、特に法人顧客向けに設計されたソリューションを中心に、資産のトークン化への関心も高まっている。

Bitcoinマイナー、AI開発資金のためコインを売却

資金フロー全体が改善する中でも、Bitcoinマイナーは暗号資産の純売り手となっている。今年初め以降の純売却額は、約18億ドルに達した。

売却の大半は上場マイニング企業によるものだ。これまで同社らは主に採掘したコインを蓄積していたが、現在は新たに採掘したBitcoinを売却するケースが増え、保有分を減らす場合もある。売却代金の一部は、人工知能（AI）インフラの開発に充てられている。

一方、上場企業は引き続きBitcoinの主な法人購入者となっている。Strategyは年初に特に活発に購入し、暗号資産市場への総資金流入の大きな割合を占めた。

非公開企業による暗号資産の購入額は小さかった。アナリストは、資金調達手段が限られていることや、Bitcoin価格の変動に伴うリスク許容度が低いことが理由だと指摘している。

暗号資産を準備資産として保有する上場企業は、普通株式や優先株式の発行、債券などの負債発行を通じて購入資金を調達している。資金調達の構成は徐々に優先株式へと移行し、配当支払い義務が増加している。

JPMorganは、暗号資産市場への資金流入の構造が大きく変化したとみている。年上半期は法人による購入とベンチャーキャピタル投資が中心だったが、第3四半期にはETFと先物を通じた個人投資家および機関投資家の参加が強まった。

アナリストによると、この変化が第4四半期の資金流入にプラスのモメンタムをもたらしている。

ステーブルコインとトークン化が新たな資金を呼び込む

ステーブルコインとリアルワールドアセット（RWA）のトークン化は、暗号資産市場への新たな資金流入源となる可能性がある。大手銀行、決済企業、投資ファンドは、国際決済、デジタル金融商品の発行、トークン化資産の取引に向け、ブロックチェーン技術の活用をますます検討している。これにより、暗号資産技術の用途は投機的取引の枠を徐々に超えて広がっている。

これらの分野の発展は、業界への新たな機関投資を呼び込む可能性がある。特に、ステーブルコイン市場の拡大は決済インフラへの需要を高め、トークン化は債券、株式などの伝統的資産をブロックチェーンネットワーク上に移す機会を生み出している。ただし、これらのプロジェクトに流入する資金が、直接的な暗号資産投資の同程度の増加に直結するとは限らない。それでも、業界の長期的な発展を支える可能性はある。

なお、Bitcoinドミナンスが上昇すると、市場における暗号資産のリスク選好も高まる。

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