スペインの暗号資産市場、取引所から銀行へ　新たな変革が進む

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Anastasiia Chabaniuk

23.10.2026

スペインの暗号資産市場、取引所から銀行へ　新たな変革が進む — 変化するスペインの暗号資産市場

スペインの銀行が暗号資産分野への関与を強めており、大手金融機関7行が新たに承認されたユーロ建てステーブルコイン計画を支援している。この取り組みにより、成長する欧州の暗号資産市場におけるスペインの存在感が高まる可能性がある。一方、国内の既存の暗号資産取引所や投資家にはどのような影響があるのだろうか。

この記事は原文から翻訳されました。特派員による原文はこちら.

欧州のステーブルコイン構想で存在感を高めるスペインの銀行

欧州の銀行コンソーシアムQivalisは先週、オランダ中央銀行から電子マネー機関としての認可を取得したと発表した。これにより、規制に準拠したユーロ建てステーブルコインの発行に一歩近づいた。アムステルダムに拠点を置く同社は15カ国の37行が支援しており、参加国の中でスペインが最も多くの銀行を擁している。

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スペインから参加する7行には、BBVA 、CaixaBank、Banco Sabadellが含まれ、既存の金融機関でブロックチェーンを活用した決済への関心が高まっていることを示している。計画中のステーブルコインはユーロに連動し、決済や金融取引向けに設計される。発行は今後数カ月以内に予定されているが、ホワイトペーパーの公表を含むEUの暗号資産市場規則（MiCA）に基づく残りの要件を満たす必要がある。

「欧州の通貨には、オンチェーンでも欧州のルールが必要です」と、QivalisのCEO、Jan-Oliver Sell氏は述べ、今回の認可は欧州のデジタル決済インフラ構築に向けた重要な一歩だと説明した。

スペインの暗号資産市場はどう変化しているか

従来型銀行が関与を拡大する前から、スペインには確立された暗号資産業界があった。2014年設立の国内取引所Bit2Me は、売買、カストディ、決済サービスを提供し、国内で最も知名度の高い暗号資産企業の一つとなった。ビットコインなどのデジタル資産への関心が高まるにつれ、海外取引所もスペインで事業を展開するようになった。

銀行の参入により競争環境が変化している。BBVAはMiCAに基づき、スペインで暗号資産の売買・カストディサービスを開始した。また、Santanderのデジタル銀行子会社Openbankも規制下の市場に参入している。顧客は専門プラットフォームだけに頼らず、身近な金融機関を通じてデジタル資産を利用できるようになりつつある。

暗号資産を中核とする企業も、個人向け売買にとどまらないサービスを開発している。2025年にMiCAの認可を取得したBit2Meは、暗号資産のカストディやステーブルコイン決済など、法人向けサービスを提供している。これは、デジタル資産が投資対象としてだけでなく、企業取引の手段としても推進されるという、より広範な変化を反映している。

ただし、機関投資家の活動が活発化しても、暗号資産の保有が広く普及しているとは限らない。スペイン銀行の家計金融調査によると、暗号資産を保有するスペインの世帯は2024年末時点で4.4%となり、2022年の3.3%から増加した。割合は依然として比較的小さいものの、保有率は直接保有する債券など、一部の伝統的投資を上回った。

MiCAがスペインの暗号資産業界のルールを変える

スペインの暗号資産市場で銀行と取引所がシェア拡大を競う一方、各社はすでに事業運営の見直しを迫られている規制移行にも対応している。スペインのMiCAに基づく移行期間は2026年6月30日に終了したため、対象となる暗号資産サービスを提供する企業は原則として、7月以降も営業を続けるために認可を取得する必要があった。

認可取得の手続きは容易ではなかった。7月までにスペインの証券市場規制当局CNMVは77件の申請を受け付け、そのうち20社が認可を取得した。この数字は、企業がガバナンス、財務基盤、リスク管理、顧客保護に関する要件に対応するなかで、移行の規模が大きいことを示している。

規制当局の監督は、認可取得にとどまらず広がっている。10月15日、CNMVは投資家からの苦情処理手続きを暗号資産サービスプロバイダーやクラウドファンディング・プラットフォームにも拡大する案について、公開協議を開始した。この提案が実現すれば、こうした事業者に関する苦情も同当局の既存の枠組みに取り込まれる。意見募集の期限は11月16日。

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大手金融機関にとって、こうした規制対応の負担は比較的吸収しやすい。一方、小規模取引所やテクノロジー企業は、すでに大規模な規制対応基盤を持つ銀行と競争しながら、コンプライアンス体制を整えるための追加コストに直面する。同時に、MiCAの認可を取得すれば共通の枠組みの下でEU全域にサービスを提供できるため、スペイン以外の市場への進出も可能になる。

暗号資産取引の先へ：スペイン金融の新たなフロンティア

スペインの銀行はすでに、暗号資産取引以外のブロックチェーン活用も模索している。10月15日、BBVAとSantanderは、ioBuildersが開発したブロックチェーン基盤を使い、エネルギー企業Iberdrola向けに1億5,000万ユーロの協調融資を実施したと発表した。両行は、融資の全工程をブロックチェーン技術で管理した初の実行済み協調融資だと説明した。

この取引に暗号資産は使われていないが、分散型台帳技術が既存の金融業務に浸透しつつあることを示している。共通プラットフォーム上で融資の各段階を記録・管理することで、銀行は事務作業を減らし、透明性を高め、貸し手間の連携を簡素化できる可能性がある。

こうした動きは、スペインのデジタル資産業界が異なる方向に進んでいることも浮き彫りにしている。銀行がトークン化された金融インフラや規制準拠のステーブルコインを模索する一方、暗号資産を中核とする企業は法人向けサービスを拡充している。カストディ、決済、ブロックチェーンを活用した金融ツールへの需要が高まるなか、両者は一部の分野で競合し、別の分野では協業する機会が増える可能性がある。

スペインの銀行にとって次の課題は、こうした試みを顧客や企業が実際に利用するサービスへと転換することだ。規制当局の認可やブロックチェーン取引の成功は重要な一歩だが、それだけで普及が保証されるわけではない。技術によって金融サービスがより速く、安く、利用しやすくなるかが、真価を問う試金石となる。

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