UNCTADが投資圧迫を警告する中、途上国経済は債務返済コストの上昇に直面

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Ciaran Ryan

07.10.2026

UNCTADが投資圧迫を警告する中、途上国経済は債務返済コストの上昇に直面 — 債務圧迫が成長を直撃

途上国は、公的資源に占める債務返済の割合を拡大しており、保健、教育、その他の中核的な開発支出に充てる余地が縮小している。2022年以降、対外利払いが純新規融資を上回っており、資金調達ニーズがよりコストの高い国内借入へと移行したことで、圧力は強まっている。

ハイライト

UNCTADは、世界の公的債務が2010年の$49 trillionから2025年に$111 trillionへ達し、途上国経済でより急速に増加すると報告している。
途上国の公的債務の平均金利は5.2%で、先進国の2.2%と比べて高く、利払いは$363 billion（2010年）からほぼ$1 trillion（2025年）へ増加している。
51の途上国では、利払いが保健または教育に対する政府支出を上回っており、UNCTADは借入コストが先進国の水準と同じなら年間$500 billionの節約が可能と試算している。

この記事は原文から翻訳されました。特派員による原文はこちら.

借入コストの高止まりで債務負担が拡大

UNCTADは、UN Trade and Developmentを引用し、最新の「World of debt」報告書で、借入コストの上昇と高止まりが途上国経済全体の財政を圧迫していると警告した。同機関によると、多くの途上国では債務返済額が新たな対外資金流入を上回っており、将来の投資手段としての債務の役割が弱まっている。

UNCTADによると、世界の公的債務は2025年に$111 trillionに達し、2010年の$49 trillionから増加する。先進国がその総額の3分の2超を占める一方、途上国では債務がより速いペースで増加している。

借入コストも貧困国で著しく高く、公的債務の平均金利は5.2%で、先進国の2.2%と比べて高い。その結果、途上国の公的債務に対する利払いは、2010年の$363 billionから2025年にはほぼ$1 trillionへ増加する。

バンコク債務会合を前に支出圧力が拡大

UNCTADは、債務負担の増大が政府による不可欠な公共サービスへの資金拠出能力をますます制約していると述べた。37億人が暮らす51の途上国では、公的債務の利払いが保健または教育に対する政府支出を上回っている。

報告書は、途上国が先進国と同様の金利で借り入れられれば、利払いを年間約$500 billion節約できると試算している。UNCTADによると、この金額で約130万のプライマリ・ヘルスケア施設に資金を提供するか、約16億人の子どもに毎年最低限の栄養多様性を備えた食事を提供できる。

世界レベルでは、同機関は政府開発援助の減少を反転させ、多国間・地域開発銀行による融資を拡大し、各国の能力強化に向けた技術支援を増やすよう求めている。国レベルでは、IMF・世界銀行年次総会の期間中に10月12日にバンコクで予定されているBorrowers’ Platform会合を前に、より強固なマクロ経済運営、より良い公的機関、債務ポートフォリオ構造の改善、革新的な金融商品活用の拡大を促している。

米国債利回りに関する以前の記事では、新規国債供給とFed議事要旨を背景に利回りが上昇するなか、投資家がインフレリスク、債務水準、国債のタームプレミアムをどのように再評価していたかを解説した。幅広い売りの後、予定されている10年債入札は需要の重要な試金石と見なされており、利回りの高止まりが債務返済コストの上昇や財政運営の選択肢の縮小に対する懸念を高めていることを指摘した。

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