トルコ、投資家保護法案でファンド幹部を標的に

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Igor Krasulya

09.10.2026

トルコ、投資家保護法案でファンド幹部を標的に — ファンド破綻後、トルコが投資家救済を模索

トルコは、破綻した投資ファンドの損失についてポートフォリオ運用会社の幹部に個人責任を負わせる法案を提出した。国内の資産運用業界を揺るがした危機への大規模な介入となる。法案はまた、複数のファンドが出金処理を停止して以降、資金が拘束されている投資家への暫定補償も目指している。

ハイライト

トルコ、ファンド運用者への個人責任を提案。
投資家は最大100万リラを受け取る可能性。
危機は7社の131本のファンドに及ぶ。

この記事は原文から翻訳されました。特派員による原文はこちら.

レジェップ・タイイップ・エルドアン大統領率いる与党AKPの議員らは金曜日、法案を議会に提出したとBloomberg が報じた。提案では、影響を受けた投資家に最大100万トルコリラ（約20,266ドル）の前払いを認める。純投資額がこの金額を下回る投資家は、元本全額を回収できる可能性がある。

ファンド破綻で政府が介入

この法案は、9月に表面化した一連の償還問題を受けたものだ。Tera Portfoy Yonetimi ASとPusula Portfoy Yonetimi ASが運用する主要ファンドが、投資家からの出金要請に応じられなかった。債務不履行は金融市場を不安定化させ、当局に投資ファンド業界全体の慣行調査を促した。

危機はその後、7社のポートフォリオ運用会社が運営する131本のファンドをめぐる、より広範な規制・法的問題へと拡大した。トルコ当局は、影響を受けたファンドの清算方法を検討するとともに、投資家への分配に利用できる資産を特定している。

法案は、投資家の請求額を算定し、破綻したファンドの責任者から資金を回収する枠組みを整備する。成立前に議会で審議され、内容が変更される可能性がある。

幹部の金銭的責任を拡大

法案では、トルコ中央証券保管機関が各投資家の純拠出額を算定し、インフレを反映して調整する。この方法は購買力の目減りを考慮し、補償の一貫した基準を設けることを目的としている。

投資家の請求に応じる主な責任はポートフォリオ運用会社が負う。会社に十分な資力がない場合、元幹部を含む経営関係者個人に責任が及ぶ可能性がある。この規定により、回収先は破綻した投資ファンドに残る資産以外にも広がる。

法案はまた、刑事捜査で差し押さえられ、影響を受けたファンドに直接返還できない資産について、国営の預金保険基金に管理権限を与える。同基金は最終的な裁判判断を待たずに資産を売却できるため、捜査が続く中でも回収が加速する可能性がある。

投資家保護がより広範な試練に直面

トルコ当局はファンド捜査に関連して数十人の幹部を逮捕しており、捜査は継続中だ。当局者は詐欺の可能性がある投資スキームへの懸念を示しており、ファンド運営者の責任を明確にするよう規制当局への圧力が高まっている。

提案された補償制度は、特に純拠出額が100万リラ以下の小口投資家に救済をもたらす可能性がある。一方、大口投資家は当初、部分的な支払いしか受けられず、その後の資産回収や清算手続きに依存することになる。

この法案は、運用会社、現職幹部、元当局者の間で金銭的責任をどのように分担するかについても疑問を提起している。実効性は、回収可能な資産の価値、インフレ調整の実施、当局が請求を執行できるかに左右される。トルコの投資業界にとって、この措置はより厳格な説明責任の基準を確立する可能性がある。当面の課題は、未解決の法的紛争によって清算手続きが長期化するのを防ぎつつ、影響を受けた投資家に資金を返還することだ。

先に、トルコ市場のスキャンダルが米国株のレバレッジリスクを浮き彫りにしたと報じた。

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