Google、AIの規模拡大が上昇する資本コストを相殺する中で反発

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Anton Kharitonov

14.09.2026

Google、AIの規模拡大が上昇する資本コストを相殺する中で反発 — Googleの反発、主要レジスタンスゾーンを試す

9月14日、GOOGLは約$346で取引され、2%超上昇しており、最近の$330付近までの下落から回復しています。本日は、株価がAIセクターの大部分を明確に上回っています。最先端AIモデルの開発ペースが鈍化する可能性をめぐる議論が広がる中、投資家は既存の流通網、自社インフラ、そして大規模な広告エコシステムを持つ企業を選好し始めています。

GOOGL 価格予測

24H -1.42%

$280.18

48H -1.86%

$278.94

7D 0.29%

$285.04

1M -15.48%

$240.22

3M -5.93%

$267.37

6M -11.28%

$252.17

12M 0.9%

$286.77

詳細

現在の価格： $284.22 4.05 1.45%

リアルタイムデータ 13:48

日間レンジ 276.96

283.13

週間レンジ 276.96

326.23

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この記事は原文から翻訳されました。特派員による原文はこちら.

Alphabetにとって、これは特に重要です。同社はSearch、Gemini、Cloud、自社TPUを同時に掌握しているため、一部の競合が開発を一時的に減速させれば、技術的な差を縮め、すでに展開済みの製品を収益化するための時間をさらに確保できる可能性があります。

Cloudの成長、投下資本利益率が試される

同時に、ファンダメンタルズの基盤は依然として堅調です。第2四半期、Alphabetの売上高は前年同期比24%増の$119.8 billionとなり、Google Servicesは15%、Search & Otherは17%、YouTube Adsは13%増加しました。一方、Google Cloudは最大82%加速し、$24.8 billionに達しました。営業利益は30%増加し、営業利益率は34%に拡大しました。

しかし現在、市場が注目しているのは成長ペースそのものではなく、その成長にかかるコストです。四半期のCapExは$44.9 billionに達し、年上半期だけですでに$80.6 billionに達しています。さらにAlphabetは、データセンターやキャパシティリースに関連する将来の大規模なコミットメントも負っています。そのため、次の重要な試金石は、Cloudがインフラ基盤を単に拡大するのではなく、高い成長率を維持しながら投下資本利益率も改善できるかどうかです。

Fedの見通しがバリュエーションへの圧力を高止まりさせる

今週のリスクは主にマクロ経済要因です。最新のインフレ指標を受け、市場ではFedの25 bp利上げ確率が約87–90%と見積もられており、10年物Treasury利回りはすでに5%付近まで上昇しています。GOOGLにとって、これは二重の圧力を生みます。リスクフリーレートの上昇はグロース株に許容されるバリュエーションを低下させる一方、大規模なCapExによりAlphabetは資本コストの影響を特に受けやすくなります。

Fedがより慎重な姿勢を示せば、Big Techへの関心は急速に回復する可能性があります。一方、追加利上げが複数回行われるとのシグナルが発せられれば、業績が堅調でも再び圧力が強まる可能性があります。アナリストは概して前向きな見方を維持しており、最近の目標株価の大半は現在値を上回っています。Rosenblattは$410、Truistは$420、RBCは$425、BMOは$465を提示しています。

$350が重要な反転の分岐点に

4時間足チャートでは、GOOGLは$330–332付近のサポートを維持した後、局所的な下降構造からのブレイクアウトを試みています。現在のモメンタムにより、株価は$345–347付近まで戻しており、ここには最初の主要なレジスタンスゾーンと短期移動平均線が位置しています。$348–350を上回って保ち合えば、テクニカル面が改善し、より強いレジスタンスが位置する$355–360に向かう道が開かれます。

下方向では、Google attempts rebound as AI monetization offsets rate pressure で指摘したように、目先のサポートは$340–338となります。このゾーンを下抜けると、$332–330が再び視野に入ります。株価が$340を上回っている限り、現在の反発は建設的に見えますが、上昇反転が完全に確認されるには、$350を上抜け、さらにFed決定後に債券市場の反応が穏やかになることが望まれます。

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