韓国の3年国債利回りは、原油高と金融引き締め観測を背景とする世界的な債券売りに国内市場が追随し、約4年ぶりの高水準に急上昇した。日本、オーストラリア、米国の債券も下落し、インフレ懸念が主要な債券市場全体に広がっていることを示した。
ハイライト
- 韓国3年債利回りが4.11%に急上昇。
- 原油価格がインフレ懸念を強めている。
- 世界の債券利回りは上昇を続けている。
この記事は原文から翻訳されました。特派員による原文はこちら.
韓国3年債利回りは11ベーシスポイント上昇して4.11%となり、2022年11月以来の高水準を付けた。9月24～27日の祝日後に取引が再開し、Bloomberg が報じた。韓国市場の休場中に世界的な利回りが大幅に上昇した流れを受けた。
原油と金利見通しが韓国債を圧迫
韓国は燃料を輸入に依存しているため、エネルギーコスト上昇の影響を特に受けやすい。中東情勢を受けて原油価格の高止まり が続き、インフレ抑制が一段と難しくなるとの懸念が強まっている。これを受け、投資家は韓国銀行がどこまで利上げする必要があるのかを見直している。
中央銀行はすでに2会合連続の利上げ を実施した。半導体ブームに支えられた予想を上回る経済成長も、国内の物価上昇圧力をさらに強めている。
世界的な環境も債券にとって厳しさを増している。米10年国債利回り は9月28日時点で約5.21%と、前日比で約5ベーシスポイント上昇して推移していた。
FRBによる追加利上げ観測が圧力を強めている。アナリストは、10月にFRBが追加利上げを実施すれば、韓国銀行が11月に再び利上げする根拠が強まると指摘した。
日本も地域的な債券売りに加わる
日本国債にも売り圧力がかかった。政策に敏感な2年債利回りは最大4ベーシスポイント上昇して1.975%となり、1995年以来の高水準に達し、2%の節目に迫った。5年債利回りは3ベーシスポイント上昇して2.43%となった。
投資家は、9月初めに利上げした日銀が再び金融引き締めに動く可能性への賭けを強めている。オーバーナイト・インデックス・スワップは、10月に追加利上げが行われる確率をおよそ40%織り込んでいた。一方、12月までに25ベーシスポイントの追加利上げが実施されることは、市場価格に完全に織り込まれていた。
円安 と商品価格の上昇がインフレ懸念を強める一方、米国の金融引き締め観測が両国の金利差への圧力を維持している。
アジア、金利上昇局面への試練に直面
韓国、日本、米国の利回りが同時に上昇していることは、単一市場に限った動きではなく、より広範な再評価を示しているため重要だ。韓国では、輸入エネルギーインフレ、半導体主導の堅調な成長、世界的な借り入れコスト上昇が重なり、韓国銀行の政策見通しは複雑になっている。
韓国銀行は4連休後の月曜日に市場動向を点検する会合を開き、世界の金融環境とボラティリティ上昇の可能性を注視すると表明した。
韓国の3年債利回りが4.10%、日本の2年債利回りが2%に接近し、米10年国債利回りが5.20%近辺で推移するなか、アジアの債券市場は金融政策の期待が「高金利の長期化」へとシフトするなかで第4四半期を迎えている。
以前報じた通り、金利見通しが変化するなかで債券市場は下落 している。
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