韓国AI相場、5月ピークから取引活動70%減で冷え込む

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Ciaran Ryan

11.10.2026

韓国AI相場、5月ピークから取引活動70%減で冷え込む — 韓国のAI相場、取引活動の急減で勢い鈍化

外国人投資家と個人投資家の取引が低迷し、韓国のAI主導の株価上昇は勢いを失っている。 SamsungとSK Hynixへの集中が進み、強みから市場全体の脆弱性へと変わりつつある。

この記事は原文から翻訳されました。特派員による原文はこちら.

年初来上半期に世界的なAI相場の恩恵を最も大きく受けた市場の一つである韓国株市場は、投資家の関心をつなぎ留めるのに苦戦している。取引代金は5月のピークから約70%減少し、海外ファンドと国内の個人投資家の双方で取引が弱まっている。

主要な世界株価指数の中で上半期に最も高いパフォーマンスを上げたKOSPIは、2026年下半期に約22%下落した。同じくAIテーマへの依存度が高い米国市場と台湾市場は、この期間に大幅に底堅く推移している。

SamsungとSK Hynixへの集中が脆弱性に転じる

韓国市場の最大の弱点の一つは、2社の有力なメモリーチップメーカーへの依存だ。Samsung ElectronicsとSK Hynixを合わせるとKOSPI構成比の半分超を占めるため、メモリー株に対する投資家心理の変化が指数全体に急速に波及する可能性がある。

外国人投資家は9月、KOSPI銘柄を20兆ウォン超売却し、その多くがSamsungとSK Hynixに集中した。9月1日から10月2日までの外国人売越額は累計で約20.3兆ウォン、150億ドルに達した。

企業業績が好調でも、疲れの兆候は見られる。Samsungは、AIインフラに使用されるメモリーへの堅調な需要に支えられ、四半期営業利益が約9倍に増加したと発表した。それでも暫定決算の発表後に株価は下落した。この反応は、以前の上昇相場を経て投資家の期待がいかに高まっているかを浮き彫りにしている。

AI投資先として台湾を選好する投資家が増加

現在、一部のグローバル資金は台湾へと向かっている。台湾ではAI関連のエクスポージャーが、幅広いハードウェアメーカー、部品サプライヤー、半導体企業に分散しているためだ。これにより、市場はAIサプライチェーンの単一セグメントへの依存度が低くなっている。

Taiexは年初来で約70%上昇し、前四半期にはKOSPIを約23ポイント上回った。UBSも、台湾のより幅広いテクノロジー・エコシステムを強調している。また、世界の大手企業はAIインフラへの設備投資を増やす計画を継続している。

だからといって、韓国への投資妙味が失われたわけではない。メモリーチップは依然としてAIインフラ整備に不可欠であり、低いバリュエーションが、いずれ長期投資家に機会をもたらす可能性もある。しかし、これほど力強い上昇を経た今、市場は現在の高水準にあるメモリー価格と利益率が持続することを示す、より強い根拠を求めている。

韓国株の下落がAI相場のより広範なリスクを浮き彫りに

韓国株への需要の冷え込みは、世界的なAI相場全体に共通するより大きな問題を示している。市場リターンの拡大する割合が、比較的少数の企業と密接に関連した投資テーマによって生み出されているのだ。

その集中は、いまや半導体メーカーをはるかに超えて広がっている。AIインフラはテクノロジー株、エネルギー、データセンター、不動産、プライベートエクイティをますます結び付けており、従来の分散投資は見かけほど有効ではなくなっている。AI相場が世界のポートフォリオをどう変え、集中リスクを高めているかについては、Traders Unionの分析で詳しく解説している。

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