호르무즈 리스크가 가격을 지지하면서 WTI가 월간 고점 부근을 유지

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안톤 카리토노프

21.08.2026

호르무즈 리스크가 가격을 지지하면서 WTI가 월간 고점 부근을 유지 — USCRUDE

WTI는 5거래일 연속 상승한 뒤 8월 21일 조정을 받고 있지만 여전히 월간 고점 부근에 머물고 있습니다. 유럽 거래 시간대에는 전 거래일을 약 $87.83에 마감한 후 가격이 배럴당 $887 아래로 하락했습니다.

이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

미국과 이란 간 분쟁 해결에 진전이 없고 호르무즈 해협 통항 제한이 계속되면서 시장이 지정학적 프리미엄을 다시 높이고 있어, 이번 주 유가는 약 5% 상승했습니다. 워싱턴이 테헤란과 계속 협력하는 국가들에 대한 압박을 포함해 이란의 경제적 고립을 강화하려는 의도 역시 추가적인 요인으로 작용했습니다.

미국 재고가 약세 신호를 보내다

최근 EIA 보고서는 원유에 상당히 약세적인 내용이었습니다. 8월 14일로 끝난 주간에 상업용 재고는 440만 배럴 증가한 4억 2,880만 배럴을 기록했으며, 시장은 약 160만 배럴 감소를 예상했습니다. 이는 3주 연속 증가였습니다. 동시에 휘발유 재고는 70만 배럴 증가한 2억 940만 배럴을 기록했지만, 휘발유 수요는 일일 870만 배럴로 감소했습니다. 그러나 중간유분 재고 상황은 훨씬 더 빠듯합니다. 재고는 150만 배럴 감소한 1억 560만 배럴로, 5년 계절 평균보다 약 13% 낮은 수준입니다. 정유공장은 거의 최대 가동률로 운영되고 있으며, 가동률은 97.2%에 달해 실물 원유 수요를 강하게 뒷받침하고 있습니다.

공급 리스크가 약한 수요 전망을 상쇄하다

중기 펀더멘털은 여전히 이례적으로 엇갈린 모습을 보이고 있습니다. IEA는 8월 보고서에서 글로벌 수요 전망을 하향 조정했으며, 높은 가격과 국제 무역 차질, 경제 활동 둔화로 인해 2026년 수요가 약 일일 160만 배럴 감소할 것으로 예상했습니다. 그러나 동시에 공급 전망도 크게 낮췄습니다. 글로벌 생산량은 연간 평균 일일 430만 배럴 감소할 수 있으며, 3분기 시장 공급 부족은 약 일일 180만 배럴로 추정됩니다. 관측된 글로벌 재고는 7월 한 달에만 6,900만 배럴 감소했으며, 전쟁 발발 이후 감소량은 약 4억 1,000만 배럴에 달했습니다. EIA는 또한 호르무즈 해협 통항에 대한 심각한 제한이 적어도 8월 말까지 지속될 것으로 보고 있으며, 3분기 Brent 평균 가격을 약 $85로 전망했습니다.

중동 긴장이 매수세를 주도하다

현재 시장 균형을 빠르게 변화시킬 수 있는 곳은 바로 중동입니다. IEA에 따르면 7월 페르시아만 국가들의 생산량은 전쟁 이전 수준보다 일일 약 830만 배럴 낮았으며, 호르무즈 해협이 사실상 다시 폐쇄된 이후 역내 수출도 감소했습니다. 이란과 오만이 새로운 해상 운송 메커니즘에 합의하려는 시도는 지금까지 통항을 완전히 회복시키지 못했으며, 미국과 이란 간 평화 합의의 60일 기간도 뚜렷한 진전 없이 만료되었습니다.

동시에 일부 물량은 사우디아라비아의 East-West Pipeline을 포함한 대체 경로로 우회되고 있어, 지정학적 리스크가 통제 불능의 가격 급등으로 이어지는 것을 막고 있습니다. WTI가 $85~84 위를 유지하면 매수세가 주도권을 유지하고 $89~90을 다시 테스트할 가능성도 보존됩니다. 중동 공급 리스크가 부각되며 WTI가 $90을 향해 상승 에서 언급했듯이 이 구간을 확실히 돌파하면 $91~93을 향한 길이 열릴 수 있습니다. 반면 $86.5를 하회하면 $85~84를 향한 더 깊은 조정 가능성이 커집니다.

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