수급 균형 개선에 힘입어 회복세를 보이는 천연가스, $3.00을 향해 상승

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안톤 카리토노프

01.09.2026

수급 균형 개선에 힘입어 회복세를 보이는 천연가스, $3.00을 향해 상승 — 천연가스

천연가스는 9월 1일 $2.95~2.97/MMBtu 부근에서 거래되며, 저점이 연이어 높아진 가운데 다시 심리적 기준선인 $3.00에 접근하고 있습니다. 긍정적인 요인은 생산량이 지속적으로 높은 수준을 유지하고 있음에도 시장이 최근 상승분의 대부분을 지키고 있다는 점입니다.

이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

이는 발전 및 LNG 부문의 강한 수요를 공급이 아직 완전히 따라가지 못하고 있음을 시사하며, $2.98~3.00 부근의 저항선은 여전히 중요합니다. 이 구간을 돌파하지 못하는 한 현재의 회복세를 완전히 확립된 상승 추세로 보기는 아직 어렵습니다.

재고 잉여 축소세 지속

최근 재고 보고서는 이러한 견해를 뒷받침합니다. 재고가 15Bcf 증가하는 데 그치며 계절적 평균을 크게 밑돌았고, 5년 평균 대비 잉여분도 계속 축소되었습니다. 중요한 것은 재고의 절대적인 수준보다는 기존의 초과분이 사라지는 속도입니다.

다음 보고서에서도 생산량이 높은 수준임에도 재고 증가폭이 계속 약하게 나타난다면, 시장은 가을과 난방 시즌 시작을 앞둔 수급 균형을 더 빠르게 재평가하기 시작할 수 있습니다.

수출 수요가 공급을 더 많이 흡수

현재 또 다른 요인은 수출 설비 가동률입니다. LNG feedgas는 여전히 높은 수준이며, 해외 수요가 증가하면 미국 내 수급 균형에 더 빠르게 영향을 미치기 시작합니다. 이러한 배경에서 기록적인 생산량은 더 이상 명백한 약세 요인으로만 보이지 않습니다. 시장은 생산량 자체가 아니라 생산 증가율과 수출 및 발전 수요 증가율 간의 격차를 점점 더 중요하게 평가하고 있습니다.

이 격차가 좁게 유지되는 한 매도세가 NATGAS를 8월 저점까지 다시 밀어내기는 어려울 수 있습니다.

저항선 부근에서 변동성을 키우는 호르무즈 리스크

중동 정세가 변동성을 키우고 있지만, 현재로서는 주요 가격 동인이 아닙니다. 호르무즈 해협을 둘러싼 긴장이 고조되면 글로벌 LNG 공급 차질 위험이 커지고 미국산 공급에 대한 수요가 강화될 가능성이 있지만, 시장은 단순한 헤드라인이 아니라 실제 물동량 변화로 확인되기를 기다리고 있습니다.

따라서 단기 구조는 여전히 기술적 흐름에 좌우됩니다. $3.00을 상회하는 돌파가 나타나면 $3.05~3.10을 향한 움직임 가능성이 커지는 반면, 호르무즈 리스크 재부상에도 천연가스는 압박을 받는다 기사에서 언급했듯이 $2.92~2.90 아래로 다시 내려가면 상승 모멘텀이 약화되고 $2.86~2.85를 향한 하락 경로가 다시 열릴 수 있습니다.

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