MSTR 및 STRC 폭락 이후 Strategy 10억 달러 규모 환매 계획 수립

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Jose Antonio Gastelum

29.06.2026

MSTR 및 STRC 폭락 이후 Strategy 10억 달러 규모 환매 계획 수립 — Strategy, 비트코인 매수에서 예비금 확충으로 전략 전환

Strategy는 지난주 비트코인 매수를 중단하며, 대차대조표와 비트코인 전략 연계 증권에 대한 압박이 커짐에 따라 최대 기업 보유자로서의 행보에 변화를 주었습니다. 회사는 달러 예비금이 25억 5,000만 달러로 증가했다고 밝혔으며, 최대 10억 달러 규모의 디지털 신용 증권 신규 환매 프로그램을 발표했습니다.

하이라이트

Strategy는 6월 22일부터 6월 28일까지 비트코인 매수를 중단했습니다.
미국 달러 예비금은 25억 5,000만 달러로 증가했습니다.
회사는 10억 달러 규모의 디지털 신용 환매 프로그램을 신설했습니다.
지난주 MSTR은 30% 하락했으며, STRC는 사상 최저치를 기록했습니다.

이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

비트코인 매수 우선순위 밀려나

증권거래위원회(SEC)에 제출한 8-K 보고서에서 Strategy는 6월 22일부터 6월 28일 사이에 비트코인을 추가 취득하지 않았다고 밝혔습니다. 대신 회사는 미국 달러 예비금을 확충하고 해당 현금의 사용 방식을 규정하는 새로운 디지털 신용 자본 프레임워크를 도입했다고 The Block이 보도했습니다.

새로운 정책에 따라 예비금은 우선주 배당금 지급과 미상환 부채에 대한 이자 비용 지원에만 사용할 수 있습니다. 경영진은 최소 12개월 치의 예상 연간 우선주 배당금 및 이자 의무액을 예비금으로 유지해야 합니다.

현금 잔고는 6월 21일 기준 14억 달러에서 6월 28일 기준 25억 5,000만 달러로 증가했으며, 여기에는 6월 26일 기준 매각되었으나 아직 결제되지 않은 주식이 포함됩니다. Strategy는 시장가 발행(ATM) 방식으로 클래스 A 보통주인 MSTR을 지난주 1,270만 주 매각하여 약 11억 5,000만 달러를 조달했습니다. 회사는 여전히 해당 프로그램을 통해 발행 가능한 243억 달러 규모의 MSTR 주식을 보유하고 있습니다.

축적 대신 환매 선택

Strategy는 또한 STRC, STRF, STRD 및 STRK를 대상으로 하는 최대 10억 달러 규모의 디지털 신용 증권 환매 프로그램을 승인했습니다. 초기 집중 대상은 STRC가 될 것으로 예상됩니다.

회사는 별도로 새로운 STRC 배당 정책을 채택했으며, 이에 따라 거래 수준, 신용 스프레드, Bitcoin 변동성, 예비금 충당률 및 광범위한 자본 시장 상황을 바탕으로 매월 배당률을 검토할 예정입니다. 7월 기준일의 STRC 배당률은 50bp 인상된 12%로 결정되었습니다.

이러한 조치는 급격한 매도세 이후에 나왔습니다. STRC는 지난주 비트코인이 6만 달러 아래로 떨어지면서 최저 71.25달러까지 하락했다가 금요일 74.57달러로 마감했습니다. MSTR은 5거래일 동안 30% 하락한 82.31달러를 기록하며 2024년 초 이후 최저 수준을 보였습니다. 현재 주가는 2025년 7월 고점인 455.90달러 대비 82% 하락한 상태입니다.

비트코인 재무 전략의 대차대조표 시험대

Strategy는 현재 가격으로 약 510억 달러 가치인 847,363 BTC를 보유한 지배적인 비트코인 재무 기업으로 남아 있습니다. 해당 코인들은 평균 75,651달러에 매입되었으며 총 비용은 약 641억 달러로, 약 130억 달러의 장부상 손실을 기록 중입니다.

이러한 규모로 인해 Strategy는 광범위한 비트코인 재무 모델의 시험 사례가 되고 있습니다. 보유량은 비트코인 총 공급량 2,100만 개의 4% 이상을 차지하지만, 지난주 기업 mNAV가 1 미만으로 떨어지면서 투자자들이 더 이상 비트코인 노출에 대해 이전과 같은 프리미엄을 부여하지 않음을 보여주었습니다. Strategy는 또한 예비금, 배당금, 이자 비용 또는 환매를 위해 최대 12억 5,000만 달러 규모의 비트코인을 매각할 수 있다고 밝혔습니다. 축적을 중심으로 구축된 회사로서는 이는 보다 방어적인 단계로의 전환을 의미합니다.

앞서 저희는 CryptoQuant가 Strategy에 비트코인 매수 중단을 촉구했다고 보도한 바 있습니다.

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