S&P Global, 암호화폐 대출 볼트 위험 평가 예정

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Eugene Komchuk

05.10.2026

S&P Global, 암호화폐 대출 볼트 위험 평가 예정 — 암호화폐 볼트는 누가 평가하며, 그 이유는 무엇인가?

S&P Global Ratings가 투자자가 디지털 자산을 대출 프로토콜에 배분할 수 있는 온체인 볼트를 위한 새로운 위험 평가 시스템을 출시했다. 회사는 해당 볼트에 예치된 자산이 2024년 9월 15억 달러에서 2026년 9월 약 100억 달러로 증가하는 등 시장이 빠르게 성장한 데 따른 것이라고 밝혔다.

이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

회사 웹사이트 에 따르면 새 시스템의 명칭은 Vault Risk Assessment, 즉 VRA다. 이 시스템은 대출 볼트에 투자한 포지션에서 손실이 발생할 상대적 위험을 보여주도록 설계됐다.

S&P는 포트폴리오 내 자산의 품질, 유동성, 커레이터 위험, 블록체인 및 프로토콜 위험, 그리고 볼트의 보안과 거버넌스 등 6개 주요 영역을 평가한다.

평가에는 익숙한 문자 등급에 “(v)” 접미사가 붙는다. AAA(v)는 가장 낮은 위험 수준을 의미한다. 다만 S&P는 VRA가 전통적인 신용등급이 아니며 예상 수익률을 측정하지 않고 투자자의 손실 회피를 보장하지도 않는다고 강조했다.

첫 평가는 추후 발표

이 시스템은 암호화폐 또는 토큰화된 실물자산을 담보로 대출을 제공하는 볼트에도 적용할 수 있다. S&P는 추후 특정 프로젝트에 대한 첫 평가를 발표할 계획이다. 출시 시점에는 개별 볼트에 등급이 부여되지 않았다.

이번 상품은 S&P Global이 디지털 자산 부문으로 사업을 확대하는 broader expansion의 일환이다. 회사는 앞서 스테이블코인 안정성 평가를 출시했으며, 9월에는 스마트 컨트랙트 보안 전문업체 OpenZeppelin 인수를 발표했다.

이러한 서비스가 필요한 이유

온체인 대출 볼트는 여러 프로토콜과 자산, 블록체인과 동시에 상호작용할 수 있어 투자자가 모든 위험을 독립적으로 평가하기 어렵다. 높은 수익률만으로는 프로토콜의 신뢰성, 충분한 유동성 확보 여부, 스마트 컨트랙트의 보안성을 알 수 없다.

VRA는 이러한 비교를 쉽게 하도록 설계됐다. 투자자는 수십 개의 기술적·재무적 지표를 각각 분석하는 대신 자산 품질, 유동성, 거버넌스 및 인프라 위험을 반영한 단일 평가를 받게 된다. 시장이 성장해 이러한 볼트에 이미 약 100억 달러가 예치된 만큼 그 중요성은 더욱 커지고 있다.

S&P Global은 최근 신용등급 추세 개선 도 언급했다.

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