토큰화 주식은 투자자가 24시간 거래하고 주식을 소수 단위로 매수할 수 있음에도 기존 주식보다 변동성이 1.5배 높은 것으로 나타났습니다. 국제통화기금(IMF)이 토큰화 자산 시장을 새롭게 연구한 결과입니다.
이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.
보고서 에 따르면 IMF 연구진은 Tesla, Nvidia, Alphabet 주식과 S&P 500 및 Nasdaq 지수에 연동된 5개 주요 토큰화 상품의 거래를 조사했습니다. 분석 대상은 중앙화 거래소와 탈중앙화 거래소를 포함한 11개 거래 플랫폼이었습니다.
연구 결과 토큰화 주식 거래의 50% 이상이 미국 정규 주식시장 운영 시간 외에 이루어졌습니다. 한편 거래의 약 80%는 1주 미만 규모였습니다. 연구진은 이러한 결과가 24시간 거래와 소액 투자에 대한 수요를 확인해 준다고 설명했습니다.
토큰화 주식의 추가 위험
장점에도 불구하고 토큰화 주식은 기존 주식보다 유동성이 크게 낮습니다. 시장 참여자 수가 제한적이어서 비교적 소규모 거래도 급격한 가격 변동을 촉발할 수 있습니다. 특히 탈중앙화 거래소에서 변동성이 높게 나타납니다.
동시에 토큰화 자산의 가격 움직임이 기존 시장을 선행할 수 있습니다. 연구 결과 미국 시장 개장 후 첫 5분 이내에 야간 가격 정보의 87%에서 99%가 기존 주가에 반영된 것으로 나타났습니다.
IMF 추산에 따르면 토큰화 실물자산 시장은 2026년 7월 말 약 650억 달러에 달했습니다. 그러나 토큰화 주식은 23억 달러에 불과했으며, 2025년 글로벌 주식 시가총액은 약 160조 달러였습니다.
IMF, 시장 감독 강화 촉구
IMF 전문가들은 토큰화가 결제 완료를 앞당기고, 배당금 지급을 자동화하며, 담보 이전을 간소화할 수 있다고 지적했습니다. 그러나 블록체인 플랫폼, 거래 장소, 결제 시스템 간 비호환성이 시장 발전을 저해하고 있습니다.
자동 청산과 증거금 요건도 추가 위험을 초래합니다. 24시간 거래 환경에서는 이러한 요인이 매도세를 가속화하고 시장 충격의 영향을 증폭시킬 수 있습니다.
IMF는 현재 시장 규모가 상대적으로 작기 때문에 시스템적 위험이 제한적이라고 판단합니다. 그러나 시장이 성장함에 따라 토큰화 자산의 소유권을 규정하는 명확한 규칙, 추가적인 유동성 보호 장치, 일관된 규제 접근법이 필요할 것입니다.
참고로 토큰화 주식 시장 은 빠르게 성장하고 있습니다.
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