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Olena Litvinenko

23.09.2026

BUSD에서 USDC로: Binance가 스테이블코인 전략을 바꾼 이유 — Binance가 USDC에 베팅하는 이유

Binance는 한때 BUSD를 생태계의 주요 스테이블코인으로 만들려 했습니다. 이제 이 거래소는 USDC에 베팅하고 있습니다. 세계 최대 암호화폐 거래소 중 하나인 Binance는 왜 더 이상 자체 스테이블코인이 필요하지 않다고 판단했을까요?

이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

Binance, USDC 베팅 강화

Binance가 Circle에 1억 달러를 투자했습니다. 이번 투자는 USDC를 중심으로 확대된 5년간의 상업적 계약의 일환입니다. Binance는 특히 신흥 시장을 중심으로 글로벌 플랫폼 전반에서 이 스테이블코인을 홍보하고, Circle은 USDC 사용을 뒷받침하는 인프라를 제공합니다.

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하지만 우리는 모든 것을 저장했습니다 🙂.

이번 투자는 Binance에 단순히 또 하나의 스테이블코인을 추가하는 것보다 훨씬 큰 의미를 갖습니다. Binance는 Circle 주식 약 124만 주를 매입했으며, 일반적으로 최대 2년 동안 이를 매도하거나 헤지할 수 없습니다. Circle 은 또한 자체 지갑 인프라를 통해 보관되는 USDC 잔액과 연계된 인센티브를 Binance에 매월 지급합니다.

“Circle은 USDC, Arc, 그리고 국경을 넘어 가치가 이동하는 방식을 재편하는 인프라를 아우르며 세계에서 가장 신뢰도 높은 발행사 중 하나로 자리 잡았습니다.” Binance 공동 CEO 리처드 텅은 말했습니다.

Binance가 자체 스테이블코인을 보유했을 때

Binance와 USDC 의 관계는 4년 전만 해도 지금과 거의 정반대였습니다. 2022년 9월 Binance는 기존 사용자의 USDC 및 여러 다른 스테이블코인 잔액을 자동으로 BUSD 로 전환한다고 발표했습니다.

Binance는 거래를 더 적은 수의 스테이블코인에 집중하면 유동성과 자본 효율성이 개선될 것이라고 밝혔습니다. 이는 세계 최대 암호화폐 거래소 안에서 BUSD에 강력한 입지를 부여했습니다. 2019년 Paxos와의 파트너십으로 출시된 BUSD는 유통량이 결국 200억 달러를 넘어 시장 최대 스테이블코인 중 하나로 성장했습니다.

그러나 BUSD에 Binance의 이름이 붙어 있었을 뿐, 실제로 토큰을 발행하고 준비금을 보관한 회사는 Paxos였습니다. Binance는 BUSD에 대한 수요와 유동성을 창출할 수 있었지만, 발행이나 이를 뒷받침하는 준비금을 통제하지는 않았습니다.

BUSD의 몰락 과정

이 차이는 2023년 2월 뉴욕주 금융서비스국이 Paxos에 신규 BUSD 발행 중단을 명령하면서 결정적인 중요성을 갖게 됐습니다. 이후 Paxos는 해당 토큰과 관련해 Binance와의 관계를 종료했고, 기존 BUSD는 상환이 가능했지만 유통량은 감소하기 시작했습니다.

Binance는 발행을 단순히 인수할 수 없었습니다. 달러 스테이블코인에는 준비금, 은행 관계, 상환 인프라가 필요하며, 이 모든 요소에는 점점 더 많은 규제 의무가 수반됩니다. Paxos가 신규 토큰을 발행하지 않는 상황에서 BUSD가 계속 확장할 방법은 없었습니다.

Binance는 지원을 점차 축소하고 사용자에게 대안을 안내했습니다. 그중 하나가 FDUSD, 즉 First Digital이 발행한 First Digital USD였습니다. Binance가 아닌 First Digital이 발행한 토큰입니다. Binance는 수수료 무료 거래 페어 등을 통해 FDUSD의 성장을 지원했지만, FDUSD는 BUSD가 달성했던 규모나 시장 지위를 재현하지 못했습니다.

왜 BUSD 2.0을 만들지 않았을까?

BUSD가 사라진 이후 스테이블코인 발행은 더욱 까다로워졌습니다. 미국은 2025년 GENIUS Act를 통해 결제용 스테이블코인에 대한 연방 체계를 마련했고, 유럽은 MiCA에 따라 스테이블코인 발행사 규정을 도입했습니다. 다른 관할권에서도 준비금, 상환, 감독을 포괄하는 요건을 마련하고 있습니다.

따라서 BUSD를 재현하는 일은 단순히 또 다른 토큰을 출시하는 것보다 복잡합니다. 새로운 Binance 브랜드 스테이블코인을 만들려면 Binance가 규제된 발행 사업을 훨씬 더 많이 직접 맡거나, 이름을 내건 상품의 준비금·상환·은행 관계를 다시 외부 업체에 의존해야 합니다.

Circle은 이미 이러한 시스템을 대규모로 운영하고 있습니다. 한편 Binance에는 스테이블코인 발행사에 그만큼 중요한 요소가 있습니다. 바로 유통망입니다. Binance는 준비금을 직접 관리하지 않고도 거래소, 지갑 및 기타 상품을 통해 전 세계의 방대한 사용자에게 디지털 달러를 제공할 수 있습니다.

새로운 계약은 이러한 역할 분담을 비즈니스 모델로 전환합니다. Binance는 플랫폼을 활용해 USDC 도입을 확대하고, 자체 인프라를 통해 보관되는 잔액에 연계된 인센티브를 받을 수 있습니다. Circle 지분은 또한 Binance가 발행사의 성장에 재정적 이해관계를 갖게 하면서도, BUSD와 함께 잃은 스테이블코인 사업을 다시 구축할 필요는 없게 합니다.

경쟁자에서 주주로

그렇다고 Binance가 다른 스테이블코인을 포기했다는 의미는 아닙니다. Binance는 계속해서 USDT, FDUSD 및 기타 달러 토큰을 지원하고 있으며, 여러 유동성 높은 스테이블코인을 보유하는 것은 글로벌 거래 플랫폼에 여전히 유용합니다.

그러나 2022년과 비교하면 대조가 뚜렷합니다. Binance는 한때 자체 이름을 단 스테이블코인에 사용자를 집중시키려 했고 USDC 잔액을 BUSD로 자동 전환했습니다. 이제 Binance는 USDC 발행사의 주주가 되었으며, 해당 토큰의 확장을 지원하기로 5년간 약정했습니다.

BUSD를 둘러싼 경험은 Binance가 디지털 달러의 성장으로 수익을 얻기 위해 직접 이를 만들 필요는 없다는 점을 보여줬을 수 있습니다. Binance는 사용자와 유동성을 제공하고, 점점 복잡해지는 달러 발행 사업은 다른 업체에 맡길 수 있습니다.

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