중국의 조사로 H20 칩 전망이 어두워지면서 엔비디아 주가는 182달러로 하락했습니다

엔비디아의 현재 주가는 최근 거래 범위의 하단에 근접해 있으며, 단기적으로 170~175달러 영역에서 지지선이 형성되고 있습니다. 이 구간은 지난 한 달 동안 여러 차례 테스트를 거쳤기 때문에 반등 가능성을 주시해야 할 주요 구간입니다. 상승 시에는 190달러에서 200달러 사이의 저항이 예상되며, 이는 올 여름 초 랠리의 최고점과 일치하는 범위입니다.

단기 기술적인 그림은 횡보세를 시사합니다. 50일 이동평균이 현재 가격 근처를 맴돌고 있으며, 이는 올해 초 지속적인 상승세 이후 잠시 주춤하고 있음을 나타냅니다. 200일 이동평균은 현재 수준보다 훨씬 아래에 머물러 있어 장기적인 강세 구조를 확인시켜주고 있습니다. 상대강도지수(RSI) 수치는 과매수 상태에서 완화되어 심리가 개선되면 주가가 상승할 수 있는 여지가 있습니다. 그러나 190달러 부근의 기술적 장벽을 돌파하려면 강력한 촉매제가 필요할 것으로 보입니다.

엔비디아 주가 역학 (2025년 6월 - 2025년 8월). 출처: TradingView

거래량 패턴을 보면 연초 랠리 당시 고점 대비 점진적인 하락세를 보이고 있어 모멘텀이 약화되고 트레이더들의 주의가 필요해 보입니다. 이처럼 참여도가 낮아지면 지정학적 상황이나 실적 발표 등 뉴스 이벤트에 따른 변동성에 더 취약해질 수 있습니다.

H20 칩에 대한 중국의 조사로 불확실성 증가

가장 중요한 단기 리스크는 엔비디아의 중국 전용 H20 AI 칩에 대한 중국의 경고입니다. 여러 보고서에 따르면 중국 규제 당국은 H20 모델이 구식이며 잠재적으로 취약점을 포함하고 있다고 주장하며 보안 문제를 지적했습니다. 이는 중국 사이버 공간 관리국 및 기타 국가 기관에서 국내 대안을 선호한다는 신호를 보낸 가운데 나온 것입니다.

이러한 경고의 시기는 엔비디아와 AMD가 수출 허가를 받는 대가로 중국 관련 AI 칩 수익의 15%를 미국과 공유해야 하는 미국의 정책 변화와 맞물려 있어 주목할 만합니다. 트럼프 행정부가 중개한 이 합의는 정치적 논쟁을 불러일으켰으며, 엔비디아의 중국 사업을 더욱 복잡하게 만들 수 있습니다. 중국의 회의론과 미국의 수익 공유 의무가 결합되어 Nvidia의 두 번째로 큰 시장에서 마진을 압박하고 판매 가시성을 떨어뜨릴 위험이 있습니다.

이러한 역풍에도 불구하고 아시아 지역의 수요 신호는 여전히 강세를 보이고 있습니다. 엔비디아는 중국 고객의 요구를 충족하기 위해 TSMC에 30만 개의 H20 칩을 대량 주문했습니다. 시장 분석가들은 중국이 캠브리콘과 화웨이와 같은 자국 칩 제조업체를 적극적으로 육성하고 있지만, 엔비디아의 소프트웨어 에코시스템과 AI 모델 호환성 때문에 단기간에 제품을 대체하기는 어렵다고 지적합니다. 이로 인해 지정학적 긴장과 시장 수요가 서로 반대 방향으로 움직이는 복잡한 시나리오가 만들어지고 있습니다.

가격 전망 및 시나리오

강세의 경우, 엔비디아가 중국 규제 당국의 우려를 성공적으로 해결하거나 지속적인 시장 접근을 위한 유리한 조건을 협상한다면 단기적으로 주가는 190~200달러의 저항선을 다시 테스트할 수 있습니다. 이러한 움직임은 글로벌 AI 인프라 지출의 지속적인 강세와 향후 제품 출시에 의해 뒷받침될 가능성이 높습니다.

약세의 경우, 중국의 규제가 강화되거나 15% 매출 삭감 시행이 재무 실적에 실질적인 영향을 미치기 시작하면 투자 심리가 빠르게 악화될 수 있습니다. 이 시나리오에서는 170달러 지지선이 무너지고 160달러까지 하락할 수 있습니다. 이는 기술주 전반의 약세 또는 글로벌 시장의 리스크 오프 전환과 맞물릴 가능성이 높습니다.

AI 칩 기술 분야의 글로벌 리더인 엔비디아는 최근 주요 클라우드 제공업체의 강력한 수요와 곧 출시될 블랙웰 GPU에 힘입어 시가총액 4조 달러를 돌파했습니다. 모건 스탠리는 칩 공급 개선과 지속적인 엔터프라이즈 AI 수요를 이유로 목표 주가를 200달러로 상향 조정했습니다.

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