Broadcom 맞춤형 AI 칩의 압박에도 불구하고 3.5% 상승한 Nvidia 주가

기술적으로 NVDA는 50일 이동 평균인 165.22달러, 100일 평균인 151.76달러, 장기 200일 평균인 137.07달러를 상회하며 강한 상승 추세를 유지하고 있습니다. 이러한 주요 평균의 정렬은 최근 하락장에서 매수세가 유입되는 등 강세 추세가 유지되고 있음을 시사합니다. 이동평균의 기울기는 계속 위쪽을 향하고 있어 추세의 기본 강세가 더욱 강화되고 있습니다.

상대강도지수(RSI)는 약 67까지 반등하며 다시 상승 모멘텀을 보이고 있지만 아직 과매수 영역에 있지는 않습니다. MACD 선은 여전히 플러스를 유지하며 상승세를 뒷받침하고 있습니다. 모멘텀 지표는 특히 다음 세션에서 RSI가 70을 돌파할 경우 상승세가 지속될 가능성이 있다는 초기 징후를 보이고 있습니다. 거래량이 30일 평균을 훨씬 상회하는 1억 5,700만 주 이상으로 급증한 것은 최근 반등 기간 동안 기관의 관심이 증가했음을 시사합니다.

엔비디아 주가 역학 (2025년 6월 - 2025년 9월). 출처: TradingView

주요 저항선은 7월과 9월 초 고점인 183.90달러입니다. 이 수준을 돌파하면 $190-$195 구간 테스트가 시작될 가능성이 높습니다. 이 구간을 돌파하면 4분기에 다시 상승할 수 있다는 쪽으로 심리가 더 결정적으로 바뀔 수 있습니다. 하락 시에는 초기 지지선은 $172이며, 그 다음으로는 $165가 더 견고한 바닥입니다. 165달러 아래로 종가가 형성되면 추세 반전 가능성이 있지만, 현재의 모멘텀과 펀더멘털을 고려할 때 가능성은 낮아 보입니다.

맞춤형 칩 모멘텀이 엔비디아의 AI 지배력에 도전하다

Citi의 애널리스트 Atif Malik이 엔비디아의 목표 주가를 210달러에서 200달러로 하향 조정한 이후 투자자들의 관심이 맞춤형 AI 칩으로 급격히 이동하고 있습니다. 말릭은 매수 등급을 유지하면서도 맞춤형 실리콘에 막대한 투자를 하고 있는 Broadcom과 다른 하이퍼스케일러의 경쟁 위협이 커지고 있다고 지적했습니다. 9월 10일의 시판 전 상승은 이러한 하향 조정에도 불구하고 엔비디아의 단기 모멘텀에 대한 자신감을 반영한 것이지만, 이러한 변화의 장기적인 의미는 주목할 만합니다.

Broadcom이 최근 100억 달러 규모의 맞춤형 AI 가속기 또는 XPU를 주문한 것은 AI GPU 분야에서 엔비디아의 지배력에 대한 전략적 도전을 의미합니다. 주요 클라우드 플레이어와 공동 설계하는 이 맞춤형 칩은 엔비디아의 아키텍처에 의존하지 않고도 AI 워크로드를 최적화하도록 설계되었습니다. Citi는 현재 2026년에 XPU의 매출이 53% 성장하여 AI GPU의 34% 성장 예측을 앞지를 것으로 예상하고 있습니다. 이러한 추세가 지속된다면 AI 프로세서 시장에서 약 90%에 달하는 엔비디아의 점유율을 무너뜨릴 수 있습니다.

하지만 모든 애널리스트가 씨티의 신중한 입장에 동의하는 것은 아닙니다. 키뱅크의 존 빈은 엔비디아가 쿠다 소프트웨어 플랫폼을 통해 확고한 우위를 점하고 있다는 점을 들어 투자의견 비중 확대와 목표주가 230달러를 유지했습니다. 빈은 개발자의 친숙함과 CUDA 에코시스템과 관련된 높은 전환 비용으로 인해 고객이 Google의 TPU 또는 Broadcom의 맞춤형 XPU와 같은 대체 하드웨어로 전환하는 속도가 제한된다는 점을 강조했습니다.

다음 180달러, 중국 진행 상황에 따라 215달러 가능

향후 4~6주 동안의 기본 시나리오는 강세 기조와 함께 지속적인 통합을 요구합니다. 안정적인 매크로 조건과 꾸준한 블랙웰 칩 판매를 가정할 때 NVDA는 180~185달러 범위에서 저항선을 다시 테스트할 가능성이 높습니다. 185달러를 상회하는 종가가 지속된다면 3분기 실적 발표 전에 195달러, 나아가 200달러까지 상승할 수 있습니다. 이 시나리오는 또한 글로벌 리스크 심리가 크게 악화되거나 규제 역풍이 불지 않는다고 가정할 경우 모멘텀이 둔화될 수 있습니다.

보다 낙관적인 시나리오에서는 중국으로의 H20 칩 출하량이 크게 증가하고 가이던스가 상향 조정되면 Nvidia는 210~215달러 범위로 랠리를 펼칠 수 있습니다. 이는 현재 애널리스트 목표치의 상단에 해당하며 현재 수준에서 약 23% 상승할 수 있습니다. 실적 발표 중 마진 확대에 대한 긍정적인 서프라이즈나 미래지향적인 논평이 나오면 상승세를 더욱 가속화할 수 있습니다.

Citi는 중국 리스크가 커지고 경쟁 압력이 높아짐에 따라 엔비디아의 목표 주가를 200달러로 낮추면서 보다 신중한 시장 입장을 촉구했습니다. 하지만 지난 분기 동안 뮤추얼 펀드가 48억 3천만 달러의 주식을 매입하는 등 기관 투자자들은 단기적인 주가 주저에도 불구하고 지속적인 장기적 신뢰를 보이고 있습니다.

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