마이클 버리의 1억 8,700만 달러 풋 포지션 공개 후 엔비디아 주가 5.7% 하락

차트 관점에서 볼 때 205-210달러는 최근 고점이자 심리적 장벽으로 중요한 저항선을 형성하고 있습니다. 하락 시에는 185달러에서 190달러 사이가 즉각적인 지지선으로 떠오르고 있습니다. 이 구간은 10월 말 통합의 기반이 되었던 구간으로 50일 이동평균의 상승과 일치하므로 중요한 변곡점이 될 수 있습니다.

상대강도지수 (RSI)는 50선까지 하락하며 모멘텀 약화를 예고하고 있습니다. 최근 하락한 날 거래량이 증가하여 기관의 매도 또는 레버리지 포지션 해제를 시사합니다. 200일 이동평균이 여전히 현재 가격보다 훨씬 낮은 중기적 추세는 기술적으로 여전히 강세입니다. 그러나 단기 신호는 더 깊은 되돌림이 나타날 가능성이 커지고 있음을 시사합니다.

엔비디아 주가 역학 (2025년 9월 - 2025년 11월). 출처: TradingView

거래량이 많을 때 185~190달러 지지선이 돌파된다면 다음 주요 기술적 영역은 165~170달러로, 이는 이전 돌파 영역이자 8~9월 통합 영역의 네크라인에 해당합니다. 이러한 움직임은 최근 고점 대비 약 15%의 기술적 조정을 의미하며, 늘어난 밸류에이션 배수를 재설정하는 것입니다. 이 수준은 또한 거래량 프로파일의 통제 지점과도 일치하여 매수자와 매도자의 강한 역사적 관심을 나타냅니다.

버리의 풋옵션 베팅으로 촉발된 AI 밸류에이션 논쟁

마이클 버리의 Scion 자산운용이 3분기에 엔비디아에 대규모 풋옵션 베팅을 한 사실이 규제 당국에 보고된 후 투자 심리가 흔들렸습니다. 엔비디아 관련 풋옵션의 명목 가치는 1억 8,700만 달러가 넘었으며, 이는 올해 Scion의 최대 약세 포지션 중 하나가 되었습니다. 2008년 주택 경기 침체를 예측한 것으로 유명한 버리는 투기 거품에 반대하는 입장을 견지해 왔으며, 이제 AI 주식도 그의 조준선에 들어왔습니다.

이번 공개로 AI 인프라 붐과 함께 치솟은 엔비디아 가치의 지속 가능성에 대한 논쟁이 다시 불붙었습니다. 엔비디아는 하이퍼스케일러와 클라우드 제공업체로부터 고성능 GPU에 대한 수요가 급증하면서 현재 AI 군비 경쟁의 가장 큰 수혜자 중 하나였습니다. 그러나 일부 분석가들은 이러한 미래 성장의 상당 부분이 이미 가격에 반영되어 있다고 경고합니다.

밸류에이션 지표는 이러한 우려를 뒷받침합니다: Nvidia는 예상 수익의 35배 이상, 매출의 20배 이상에 거래되고 있으며, 이는 오차의 여지가 거의 없는 수치입니다. 게다가 최근 미국 정부가 중국에 대한 첨단 칩 수출을 제한하면서 주요 해외 시장에서의 향후 수익이 제한될 수 있어 불확실성이 한층 더 커졌습니다. Burry의 약세 입장은 타이밍에 대한 베팅이라기보다는 거시적인 신호일 수 있습니다. 즉, AI 열기가 뜨겁게 달아오르고 있으며, Nvidia와 같은 기업은 하나의 이야기에 과도하게 의존하고 있다는 것입니다. 그의 견해가 정확할지 아니면 조기에 입증될지는 아직 알 수 없지만, 이 소식에 대한 시장의 반응은 다른 기관 플레이어들이 적어도 헤지하기 시작했음을 나타냅니다.

단기 변동성, 하방 위험을 가리키는 시나리오

현재 예상되는 기본 시나리오는 횡보 기간에 집중되어 있습니다. 엔비디아가 185~190달러의 지지선을 유지할 수 있다면 주가는 향후 몇 주 동안 190~205달러 범위 내에서 안정적으로 거래될 수 있습니다. 이는 상승세가 잠시 멈추는 것을 의미하며, 실적 모멘텀이나 신제품 개발로 투자자의 신뢰를 회복할 수 있습니다. 또한 최근 몇 주 동안 과매수 상태를 나타내는 RSI와 MACD와 같은 기술적 지표도 보합권에서 거래될 수 있습니다.

기술 및 심리 악화를 고려할 때 점점 더 가능성이 높아지는 약세 시나리오에서는 엔비디아가 185달러를 돌파하고 165달러까지 하락할 수 있습니다. 이는 특히 4분기에 거시적 역풍(금리, 지정학적 긴장, 칩 규제)이 악화될 경우 고성장 기술에 대한 광범위한 평가 절하와 일치할 것입니다. 지지선 아래로 하락하면 알고리즘 매도 및 마진콜이 촉발되어 펀더멘털 동인을 넘어선 하락 모멘텀이 가속화될 수도 있습니다.

Jefferies는 AI 및 데이터 센터 제품에 대한 강력한 수요를 이유로 Nvidia의 목표 주가를 215달러에서 240달러로 올렸습니다. 분석가들은 특히 제너레이티브 AI 및 하이퍼스케일 클라우드 애플리케이션에 사용되는 고성능 GPU의 주문 가시성 개선을 강조했습니다.

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