Nasdaq PHLX는 2026년 5월 27일 Securities and Exchange Commission에 규칙 변경을 제안하는 신청서를 제출한 후 옵션 가격 책정 일정의 일부를 조정하고 있습니다. 이번 개정은 고객 리베이트 기준, Nasdaq-100 지수 옵션의 추가 요금, 그리고 포트 요금 관련 문구를 대상으로 하며, 거래소가 더 많은 주문 흐름을 유치하고 가격 책정을 시장 위험에 맞추려는 노력을 반영합니다.
하이라이트
- Nasdaq PHLX는 6월 9일 SEC에 즉시 효력이 발생하는 옵션 7, 섹션 2, 5, 9B 개정 규칙 변경을 제출했습니다.
- Phlx는 고객 리베이트 프로그램에서 Tier 4 및 Tier 5 리베이트의 거래량 기준을 낮추는 것을 제안하며, 월간 SPY 옵션을 제외한 주문 흐름 증가를 유치하는 것을 목표로 합니다.
- 거래소는 시장 위험과 경쟁력 제고에 부합하도록 Nasdaq-100 Index(NDX 및 NDXP) 옵션에 대한 추가 요금을 업데이트하고, 불필요한 포트 요금 관련 문구를 삭제하고자 합니다.
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제안된 가격 개정 및 제출 범위
Securities and Exchange Commission이 보도한 바에 따르면, 6월 9일에 발표된 공지에는 Nasdaq PHLX가 증권거래법 19(b)(1)조 및 규칙 19b-4에 따라 즉각적인 효력을 위해 제안을 제출했다고 명시되어 있습니다. 이번 제출은 거래소 가격 책정 일정의 Options 7, 섹션 2, 5, 9B의 개정을 포함합니다.
거래소는 고객 리베이트 프로그램을 개정하여, 월간 SPY 옵션을 제외한 복수 상장 주식 및 ETF 옵션 클래스의 전국 고객 거래량에 대한 특정 비율 기준을 Tier 4 및 Tier 5 리베이트에 대해 낮추고자 합니다. Phlx는 이 변경이 회원 및 회원 기관이 더 많은 주문 흐름을 시장에 유도하여 추가 리베이트를 받을 수 있도록 장려하기 위한 것이라고 밝혔습니다.
이번 제안에는 Nasdaq-100 Index 옵션(NDX) 및 P.M. 결제 NDXP 옵션에 적용되는 추가 요금의 업데이트도 포함되어 있습니다. 또한 거래소는 포트 요금 섹션에서 마이그레이션과 관련된 문구를 삭제하고자 합니다.
시장 위험 논리 및 업계 영향
Phlx는 개정된 추가 요금 구조가 특히 더 큰 실질 레버리지가 더 높은 수수료를 정당화하는 경우, 기초 거래의 경제적 특성 차이를 더 잘 반영한다고 주장합니다. 거래소는 레버리지가 트레이더에게 상대적으로 적은 선불금으로 기초 지수의 큰 명목 금액에 대한 노출을 제공하지만, 그 레버리지의 중요성은 프리미엄 가격에 따라 크게 달라진다고 설명합니다.제출서에는 가격 책정 방식이 지속적인 수동 재조정 없이도 현행 시장 위험에 맞춰 유지되도록 설계되었다고 명시되어 있습니다. Phlx는 Nasdaq-100이 대형 기술주에 집중되어 있어 가격 변동이 옵션 프리미엄을 빠르게 끌어올릴 수 있기 때문에 이러한 변동에 특히 취약하다고 덧붙였습니다.
거래소는 전체 패키지가 다른 거래소와의 경쟁력을 높이면서 경쟁에 불필요한 부담을 주지 않도록 설계되었다고 밝혔습니다. SEC 공지는 제안된 규칙 변경에 대해 이해관계자들의 의견을 받고 있습니다.
이전 Nasdaq-100(NDX) 분석에서는 해당 지수가 20일 moving average 아래로 하락했으나 장기 추세선 위에 머물러 단기적 약세가 더 넓은 강세 구조 내에서 나타나고 있음을 강조했습니다. 또한 변동성 상승과 주요 전환 구간, 특히 29,133 지지선 부근을 지적했으며, 전문가들은 지지선이 유지될 경우 반등 가능성과 더 깊은 조정 위험 사이에서 의견이 엇갈리고 있습니다.
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