Microsoft (MSFT) 주가는 금요일에도 상승세를 유지하며 약 $497에 거래되고 있습니다. 7월 실적 발표에 대한 시장의 강한 반응 이후 최근 고점 부근을 지키는 모습입니다. Microsoft는 회계연도 4분기에 매출 900억 달러를 기록해 전년 대비 18% 증가했으며, 희석 주당순이익은 $4.81이었습니다.
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클라우드 사업은 다시 한번 주요 성장 동력이었습니다. Microsoft Cloud 매출은 27% 증가한 593억 달러를 기록했고, Azure 및 기타 클라우드 서비스 매출은 전년 대비 43% 증가했습니다. 특히 중요한 점은 향후 계약에 따른 상업적 의무가 전년 대비 84% 증가한 6,780억 달러에 달했다는 것입니다. 이는 이미 계약된 매출이 상당 규모에 이르렀음을 의미하며, 향후 성장에 대한 가시성도 높여줍니다.
Azure와 AI가 여전히 핵심 성장 동력
실적 발표 이후 MSFT 투자 논리는 AI에 대한 기대에서 벗어나, Microsoft가 이미 구축한 인프라를 얼마나 효율적으로 수익화할 수 있는지에 대한 문제로 점차 이동하고 있습니다. Microsoft는 Azure의 연간 매출이 사상 처음으로 1,000억 달러를 넘어섰으며, Microsoft 365 Copilot의 유료 좌석 수가 3,000만 개를 돌파했다고 밝혔습니다. 한편 데이터센터 확장, GPU 구매, 자체 AI 칩 개발이 계속되면서 분기 자본지출은 약 410억 달러로 증가했습니다.
이번 주에는 Microsoft가 차세대 Maia 가속기의 생산을 크게 늘릴 계획이라는 보도가 나오면서 투자 심리가 추가로 뒷받침되었습니다. 이는 제3자 공급업체에 대한 의존도를 낮출 가능성이 있으며, 장기적으로는 AI 워크로드의 수익성을 개선할 수 있습니다. 다만 높은 투자 수준은 여전히 잉여현금흐름과 마진에 대한 주요 위험 요인입니다.
월스트리트 전망은 여전히 긍정적
실적 발표 이후 전망은 전반적으로 긍정적입니다. 시장은 Azure가 강한 성장세를 유지할 것으로 예상하고 있으며, 월스트리트에서는 새로운 상향 목표가도 제시되었습니다. Bernstein은 이번 주 MSFT 목표주가를 $660으로 상향하며, Microsoft의 현재 AI 인프라 구축이 투자자들이 우려했던 것보다 더욱 체계적으로 진행되고 있다고 평가했습니다. 현재 주가가 약 $497인 점을 고려하면 주가는 약 29.6배의 주가수익비율(P/E)로 거래되고 있으므로, 추가 상승을 위해서는 Azure의 강력한 성장세가 이어지고 Copilot 및 기타 AI 제품이 자본지출 증가 가속화의 영향을 상쇄할 수 있다는 증거가 필요합니다.
현재 거시경제 환경은 Microsoft를 비롯한 주요 기술 기업에 유리하게 작용하고 있습니다. 8월 13일 발표된 미국 PPI는 7월에 변동이 없었고, 연간 생산자물가 상승률은 4.7%로 둔화되었습니다. 동시에 신규 실업수당 청구 건수는 수정치 20만 건에서 20만 9,000건으로 증가했습니다. 이러한 지표는 연준의 추가 금리 인상에 대한 우려를 완화했으며, MSFT와 같은 장기 듀레이션 자산을 지지합니다.
MSFT, $490 위에서 상승 여력 유지
$490 수준을 상회하는 흐름을 유지할 수 있다는 점은 강세가 이어지고 있음을 보여주며, 약 $512의 저항선을 돌파해 $520~530까지 상승할 가능성도 열어둡니다. 지지선이 무너지면 $480~470까지 하락할 수 있지만, 이러한 조정은 매수 기회로 활용될 수 있습니다. Azure 성장으로 AI 투자 비용 증가를 상쇄하며 회복하는 Microsoft 주가 에 기술된 장기 전망은 여전히 긍정적이며, 현재 상승 추세를 위협하는 요인은 없습니다.
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