인플레이션으로 단기 전망이 불투명해지며 새로운 마진 위험에 직면한 Apple

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안톤 카리토노프

26.08.2026

인플레이션으로 단기 전망이 불투명해지며 새로운 마진 위험에 직면한 Apple — Apple

AAPL은 여러 차례 부진한 흐름을 보인 뒤 8월 26일에도 $310 부근에 머물고 있습니다. 시장은 이미 알려진 양호한 실적보다 향후 이익 성장의 질에 더 주목하고 있습니다. 3회계분기에 Apple은 매출을 전년 동기 대비 16% 늘린 1,094억 달러로 기록했으며, EPS는 1년 전 $1.57에서 $2.02로 상승했습니다. 다만 이 중 일부는 주당 약 $0.11에 해당하는 관세 환급의 지원을 받았습니다.

이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

부품 비용 상승으로 새로운 마진 압박

추가적인 위험 요인은 부품 비용 상승이며, 특히 AI 수요와 연계된 공급 부족으로 인해 메모리 비용이 오르면서 Apple은 이미 일부 Mac 및 iPad 모델의 가격을 인상했습니다. 전통적으로 Apple에서 가장 안정적이고 높은 마진을 내는 부문으로 평가받아 온 Services에서도 새로운 압박이 나타나고 있습니다. 6월 분기 Services 매출은 307억 달러로, 월가 예상치인 약 314억 달러를 밑돌았으며, 해당 부문의 매출총이익률도 75.6%로 전망치를 소폭 하회했습니다.

미국 지표, AAPL에 엇갈린 신호

오늘 발표된 거시경제 지표는 불확실성을 키웠습니다. 미국 GDP 2차 추계치는 1분기 2.1%에 이어 2분기 성장률이 연율 1.5%에 불과했음을 확인했지만, 민간 국내 수요는 눈에 띄게 강했습니다. 민간 국내 구매자에 대한 실질 최종 판매는 4.2%로 상향 조정됐습니다. 한편 헤드라인 PCE는 7월 전월 대비 0.2% 상승했고 전년 대비 3.7%를 유지했으며, 근원 PCE도 전년 대비 3.3%를 유지했습니다. Apple에는 엇갈린 신호입니다. 탄탄한 소비는 기기와 Services 수요를 뒷받침하지만, 인플레이션 가속화는 연준의 신속한 완화 가능성을 낮추고 할인율을 높은 수준에 머물게 할 수 있습니다.

$305, 중요한 하방 기준선

그럼에도 가격이 $307~305 구간의 지지선을 상회하는 한 $313~315를 향한 회복 가능성은 높습니다. $315를 돌파하면 단기 전망이 개선되고 $320이 다시 주목받을 수 있습니다. 반면 제가 Apple holds near $310 as investors reassess AI strategy and valuation 에서 경고했듯이 $305를 하회하면 먼저 $300, 이후 $295~292를 향해 하락할 위험이 커집니다.

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