AI 지출에 주목하는 가운데 박스권을 유지하는 Microsoft

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안톤 카리토노프

22.09.2026

AI 지출에 주목하는 가운데 박스권을 유지하는 Microsoft — 핵심 지지선 부근에서 박스권을 유지하는 Microsoft

Microsoft는 9월 22일 약 $497에 거래되며 장중 변동성이 눈에 띄게 확대됐음에도 최근 몇 주간의 박스권을 유지하고 있습니다. 시간봉 차트에서 주가는 $500 위를 지키기 위해 여러 차례 시도했지만, 아직 지속적인 돌파에는 성공하지 못했습니다.

MSFT 가격 예측

24H -0.91%

$525.38

48H -0.87%

$525.59

7D -1.01%

$524.82

1M 1.1%

$536

3M -5.31%

$502.02

6M -22.47%

$411.06

12M -2.59%

$516.47

자세히

현재 가격: $530.19 5.81 1.11%

실시간 데이터 11:01

일일 범위 523.41

524.80

주간 범위 516.00

534.04

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이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

기초 여건은 여전히 견조합니다. 4회계연도 4분기 Microsoft의 매출은 전년 대비 18% 증가한 $90.0B를 기록했고, 영업이익도 18% 늘었으며 조정 EPS는 23% 증가한 $4.74를 기록했습니다. Microsoft Cloud 매출은 전년 대비 27% 증가한 $59.3B였고, Azure 성장률은 43%로 가속화됐습니다.

성장세를 뒷받침하는 수주잔고

상업 부문 수주잔고는 $678B에 달했습니다. 회사는 해당 분기 순차적 RPO 증가분이 모두 프런티어 모델을 개발하는 기업 외부의 고객에서 발생했다고 밝혔습니다. 이는 수요의 질을 평가하는 데 중요한 부분으로, 성장이 소수의 대형 AI 거래 상대방에 대한 의존도가 낮아지고 있음을 보여줍니다.

핵심 질문은 여전히 같지만 중요성은 점점 커지고 있습니다. Microsoft가 컴퓨팅 용량에 대한 기록적인 투자를 수익성 있는 성장으로 전환하는 속도가 얼마나 빠를지입니다. 최근 분기 CapEx는 약 $41B였으며, 이 중 약 3분의 2는 주로 CPU와 GPU 등 수명이 짧은 자산에 사용됐습니다. 데이터센터 구조를 변경한 후 회사는 2026년 자본지출을 약 $175B로 예상하면서도 Azure 수요가 여전히 가용 용량을 초과한다고 밝혔습니다.

Microsoft는 이번 분기 Intelligent Cloud 매출을 $40.95–41.25B, Azure 성장률을 고정환율 기준 약 45%로 전망하고 있습니다. 경영진은 FY27에도 매출과 영업이익이 두 자릿수 성장할 것으로 예상하지만, 다음 회계연도에는 자본지출도 증가할 전망입니다.

Copilot과 인프라로 확대되는 관심

시장에는 몇 가지 새로운 신호도 나타나고 있습니다. 9월 21일 Microsoft는 인도의 모든 데이터센터가 이제 AI를 지원할 준비를 마쳤다고 발표했으며, 하이데라바드의 새로운 India South Central 리전은 아시아와 글로벌 사우스를 위한 전략적 허브가 될 예정입니다. 애널리스트들은 Azure에만 집중하던 시선을 Copilot과 Microsoft 365의 수익화로 점차 옮기고 있습니다. Jefferies는 특히 고가의 엔터프라이즈 패키지와 사용량 기반 AI 서비스를 통해 이 부문이 향후 성장의 과소평가된 원천이 될 수 있다고 봅니다.

한편 회사는 비용 절감을 계속 추진하고 있으며 Xbox, 클라우드, AI 부문 등을 대상으로 한 새로운 감원도 발표했습니다. 현재로서는 이를 수요 약화의 신호라기보다 자본집약도가 가장 높은 분야로 자원을 재배분하는 움직임으로 보는 편이 타당합니다.

점점 중요해지는 $490 지지선

MSFT는 여전히 통합 국면에 있으며 박스권 내에서 거래되고 있습니다. 상승세가 $510–520 부근의 저항선을 돌파하지 못하면서 $490 지지선 하향 이탈과 $470–460까지의 하락 위험이 커지고 있습니다. 전반적으로 AI 지출에 주목하는 가운데 박스권을 유지하는 Microsoft 에서 언급했듯 장기 전망은 여전히 긍정적이므로, MSFT의 하락은 더 나은 가격에 매수할 수 있는 기회가 될 수 있습니다.

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