Daripada Buffett hingga Soros: Lima pelabur yang menjadi legenda

Semua orang menyukai kisah kejayaan: buku ditulis mengenainya, filem dihasilkan mengenainya dan kata-kata protagonisnya dijadikan petikan terkenal. Keupayaan mengurus wang dengan bijak dan mengembangkan modal kadangkala kelihatan hampir seperti sihir. Namun, setiap pelabur ini menempuh laluan yang sangat berbeza untuk mencapai status legenda.

Apabila satu idea yang baik tidak mencukupi

The Economist baru-baru ini meneliti perkara yang membezakan pelabur yang benar-benar hebat daripada ribuan pengurus wang profesional. Salah satu contoh utamanya ialah peristiwa pada September 1992, apabila Stanley Druckenmiller mencadangkan kepada bosnya ketika itu, George Soros, agar mereka menjual pound British bernilai $5.5 bilion dan membeli mark Jerman. Druckenmiller percaya Bank of England tidak lagi mampu mengekalkan pound dalam Mekanisme Kadar Pertukaran Eropah.

Dagangan yang dicadangkan itu sudah pun ekstrem: ia akan meletakkan kira-kira 100% modal Quantum Fund pada satu posisi. Namun, Soros menganggap Druckenmiller terlalu berhati-hati dan mencadangkan agar posisi itu ditingkatkan kepada kira-kira 200% daripada modal dana menggunakan leverage. Britain akhirnya terpaksa menghentikan sokongannya terhadap pound, mata wang itu menjunam dan Quantum memperoleh kira-kira $1 bilion daripada dagangan tersebut. Soros kemudiannya dikenali sebagai “lelaki yang mematahkan Bank of England.”

Kisah seperti ini tidak boleh dijelaskan melalui analisis pasaran semata-mata. Pelabur perlu mengenal pasti peluang sebelum orang lain, sanggup mempertaruhkan modal yang besar, bertahan melalui tempoh apabila strategi tidak lagi berkesan dan segera meninggalkan sesuatu idea apabila perlu. Inilah jenis kisah di sebalik lima pelabur dalam senarai kami.

Warren Buffett – 60 tahun menentang pasaran

Warren Buffett membeli saham pertamanya pada usia 11 tahun dan mengambil alih kawalan Berkshire Hathaway pada 1965. Dalam tempoh enam dekad berikutnya, beliau mengubah syarikat tekstil yang dahulunya biasa itu menjadi gergasi pelaburan. Dari 1965 hingga 2025, nilai pasaran satu saham Berkshire meningkat pada kadar purata 19.7% setahun. Keuntungan terkumpul sepanjang tempoh itu adalah kira-kira 6.1 juta peratus. Pada penghujung 2025, Buffett berundur sebagai CEO Berkshire tetapi kekal sebagai pengerusi lembaga pengarah.

Lihat siaran di X Memuatkan...

Tweet telah dipadam oleh pengarang.

Tetapi kami telah menyimpan semuanya 🙂.

Salah satu pelaburan beliau yang paling terkenal ialah Coca-Cola. Menjelang akhir 1998, Berkshire telah membelanjakan kira-kira $1.3 bilion untuk membina pegangannya dalam syarikat minuman itu, manakala nilai pasarannya telah mencecah $13.4 bilion. Portfolio Buffett juga merangkumi pegangan besar dalam American Express, Apple, Bank of America dan syarikat-syarikat lain selama bertahun-tahun. Forbes kini menganggarkan nilai bersihnya sekitar $144 bilion, walaupun beliau telah menderma lebih daripada $68 bilion kepada badan kebajikan sepanjang hayatnya.

George Soros – pelabur yang menjadikan risiko sebagai profesion

Menjelang 1992, Soros telah menguruskan modal dalam jumlah besar selama lebih 20 tahun. Beliau mula menguruskan wang pelanggan di New York pada 1969 dan kemudiannya menubuhkan Quantum Fund. Dalam tempoh tiga dekad, dana itu menjana pulangan tahunan purata sekitar 31%. Soros membuat pertaruhan besar terhadap mata wang, saham, bon dan perubahan dalam ekonomi global, sering menggunakan leverage. Sebagai contoh, pada 2007, beliau kembali terlibat secara aktif dalam pengurusan dana itu dan memperoleh kira-kira 32% ketika krisis kewangan semakin menghampiri.

Lihat siaran di X Memuatkan...

Tweet telah dipadam oleh pengarang.

Tetapi kami telah menyimpan semuanya 🙂.

Menjelang 2011, Soros Fund Management menguruskan kira-kira $25.5 bilion. Soros kemudiannya memulangkan kurang daripada $1 bilion kepada pelabur luar dan menukar firma itu menjadi pejabat keluarga yang memberi tumpuan kepada pengurusan kekayaannya sendiri. Forbes kini menganggarkan nilai bersihnya sekitar $7.5 bilion, tetapi angka itu tidak menggambarkan segala yang telah diperolehnya: menjelang 2018, Soros telah memindahkan $18 bilion kepada Open Society Foundations. Pada masa-masa tertentu, kekayaan peribadinya melebihi $20 bilion.

Stanley Druckenmiller – 30 tahun tanpa tahun kerugian

Druckenmiller jauh kurang terkenal dalam kalangan orang awam berbanding Buffett atau Soros, tetapi rekod prestasinya kekal antara yang paling luar biasa dalam industri pelaburan. Beliau menguruskan Duquesne Capital dari 1981 hingga 2010, menjana pulangan tahunan sekitar 30% tanpa mencatatkan satu pun tahun kalendar yang merugikan. Malah pada 2008, ketika purata hedge fund mengalami kerugian hampir 20%, Duquesne memperoleh kira-kira 11%.

Lihat siaran di X Memuatkan...

Tweet telah dipadam oleh pengarang.

Tetapi kami telah menyimpan semuanya 🙂.

Pada 2000, Druckenmiller meninggalkan semua peranan lain untuk memberi tumpuan sepenuhnya kepada Duquesne Capital. Sepuluh tahun kemudian, beliau menutup dana itu dan memulangkan wang pelabur; pada ketika itu, dana tersebut menguruskan kira-kira $12 bilion. Sejak itu, Druckenmiller terus melaburkan modalnya sendiri melalui Duquesne Family Office. Forbes menganggarkan nilai bersihnya sekitar $7.8 bilion.

Ray Dalio – dana yang lahir di apartmen dua bilik tidur

Ray Dalio menubuhkan Bridgewater Associates pada 1975 dari apartmen dua biliknya di New York. Firma itu memperoleh pelanggan institusi utama pertamanya sepuluh tahun kemudian, apabila World Bank mengamanahkannya untuk menguruskan $5 juta. Bridgewater akhirnya menjadi firma hedge fund terbesar di dunia. Hari ini, firma itu menguruskan kira-kira $92 bilion, manakala Forbes menganggarkan nilai bersih Dalio sebanyak $15.4 bilion.

Lihat siaran di X Memuatkan...

Tweet telah dipadam oleh pengarang.

Tetapi kami telah menyimpan semuanya 🙂.

Kerjayanya hampir berakhir sebelum benar-benar bermula. Selepas membuat ramalan yang salah tentang ekonomi A.S., Dalio kehilangan wangnya sendiri serta dana pelanggan dan terpaksa meminjam $4,000 daripada bapanya untuk menampung perbelanjaan keluarga. Bridgewater kemudiannya melancarkan strategi utamanya, Pure Alpha, yang menghasilkan pulangan purata sekitar 11.4% setahun sejak dilancarkan pada 1991. Pada 2025 sahaja, dana itu memperoleh 33%.

Ken Griffin – dari bilik asrama Harvard hingga empayar Citadel

Ken Griffin mula berdagang ketika masih menuntut di Harvard. Pada 1987, beliau menguruskan kira-kira $265,000 yang dikumpulkan daripada saudara-mara dan kenalan, malah memasang piring satelit di atas bumbung asramanya untuk menerima sebut harga pasaran masa nyata. Posisi short beliau menghasilkan keuntungan semasa kejatuhan pasaran Black Monday. Pada 1990, ketika berusia 22 tahun, Griffin melancarkan apa yang kemudiannya menjadi Citadel dengan modal hanya $4.6 juta.

Lihat siaran di X Memuatkan...

Tweet telah dipadam oleh pengarang.

Tetapi kami telah menyimpan semuanya 🙂.

Hari ini, Citadel menggambarkan dirinya sebagai pengurus hedge fund paling menguntungkan dalam sejarah berdasarkan keuntungan bersih terkumpul. Setakat 1 Ogos 2026, modal pelaburannya telah mencecah $77 bilion, manakala Forbes menganggarkan nilai bersih Griffin sekitar $53 bilion. Perjalanannya bukanlah pertumbuhan yang berterusan: semasa krisis kewangan 2008, dana utama Citadel mengalami kerugian kira-kira 50%, sebelum pulih sekitar 62% pada tahun berikutnya.

Mengapa Elon Musk tiada dalam senarai

Dari segi kekayaan, Elon Musk jauh mendahului semua orang dalam senarai ini. Forbes kini menganggarkan nilai bersihnya sekitar $872 bilion, manakala pada Jun 2026, selepas IPO SpaceX, jumlah itu meningkat seketika melebihi $1 trilion, menjadikan Musk trilionair pertama dalam sejarah.

Namun, Musk tidak membina sebahagian besar kekayaannya melalui pelaburan. Beliau sendiri menubuhkan SpaceX, telah memimpin Tesla sebagai CEO selama beberapa dekad dan sebahagian besar kekayaannya datang daripada pegangan dalam syarikat yang diasaskan atau dibangunkannya. Buffett, Soros, Druckenmiller, Dalio dan Griffin membina kerjaya mereka terutamanya melalui pengurusan modal dan pemilihan pelaburan, manakala kisah Musk pada asasnya ialah kisah seorang usahawan yang mencipta syarikat dan mengekalkan pegangan pemilikan yang besar di dalamnya.

Tiada satu formula kejayaan yang sama dalam kalangan lima pelabur legenda ini. Buffett memegang syarikat kukuh selama beberapa dekad, Soros dan Druckenmiller membuat pertaruhan besar terhadap perubahan pasaran, Dalio menjadikan pelaburan sebagai satu sistem dan Griffin memberi tumpuan kepada teknologi serta skala. Persamaan mereka bukanlah satu strategi tertentu, tetapi keupayaan untuk berpegang pada pendekatan sendiri selama beberapa dekad, sambil bersedia meninggalkannya apabila fakta menunjukkan bahawa mereka tersilap.